自上而下的压力

　　作为一家成立于2014年的公司，现在的Keep并不算年轻，后来成立的拼多多已经位列行业头部巨头的阵列。如果不能实现商业化上的突破，上市或许是Keep早日落地的又一条出路。
　　2021年1月中旬，Keep宣布完成3.6亿美元的F轮融资，估值在20亿美元左右。从成立至今，Keep已累计进行过8轮融资，从中获得6亿美元。一系列商业化探索虽然相继哑火，可Keep仍旧是健身类APP中的领头羊，据Keep官方公布的数据显示，截至2021年3月，其已累积3亿用户，600万日活跃用户，4 000万月活跃用户。内外因素下，Keep似乎只有盡快上市，否则很可能步了印象笔记等企业的后尘。
　　对于Keep而言，商业化尚算不上头号问题，流量不稳定才是它要面对的第一个难关。要知道，健身这件事并不会成为消费者的常态需求，大多数人只会在某个时期“突击”一下，比如说热恋中的年轻男女，或是被医生警告的中年人，但类似的需求会在健身计划的成功或失败后就“隐匿”。大多数所谓的健身计划会因各种原因而在一年内“夭折”，能够将健身计划持续三五年以上的，恐怕已经是人群中拥有“魔鬼般”毅力的强者。
　　横亘在Keep头上真正的危机，在于健身功能正在被各种智能硬件集成在手环、手表、APP甚至内容生态上。从《抖音》不断挤压《美拍》《秒拍》《小咖秀》等小而美短视频APP发展空间来看，APP超级化是一个大趋势，这导致聚焦某个点的垂直类APP，会在上游内容APP的持续挤压下而不断流失用户。
　　以美图来讲，美颜在这个时代变得更为常见。然而对于掀起这场浪潮的美图而言，却因为智能手机“普及”美颜功能，短视频APP大范围应用美颜滤镜功能而丧城失地。
　　现在无论华为、小米还是OPPO的手机上，系统相机自带各种特效功能，而美颜只是无数功能中的一个。在《抖音》《快手》APP上，图片、视频类美颜特效也是持续迭代，用户对《美图秀秀》为代表的美颜工具类APP的依赖性越来越低。这种“从高打低”的行业趋势，对于美图，对于Keep而言都是很不利的。

被持续分流的用户

　　Keep基本盘的健身内容，也正在面临这样的困境。如去年苹秋季首次新品发布会，就推出以健身服务为核心的新服务Fitness （月费：9.99美元），集成了健身、健康检测、智能计划、音乐等多种功能。目前，小米也已通过自营品牌与生态链公司，逐步推出了米家走步机、小米手环、小米手表和NEXGIM健身车等多款健身硬件相关产品。《小米运动》也已是目前小米手环实现人机交互的主要APP之一，月活跃用户数约为1 000万。
　　其他科技巨头，也都在垂涎大健康、健身类软硬生态蕴藏的商业潜力，它们获取的用户一般黏性会更高。以手环、手表贴身“采集”，大量的数据沉淀在这些平台上，Keep很难“挖”走这类用户。
　　最关键的是，Keep的基本盘是行业最下游不赚钱的，这进一步加重了它防御对手方面的薄弱性。据悉，Keep的营收主要来自四部分，包括运动产品收入、广告收入、APP会员和Keepland运动空间。据Keep副总裁、生态业务负责人刘冬此前的透露，消费品为Keep贡献的收入已超一半，一年接近年10亿元人民币的规模。其中，智能硬件占35%，训练装备占40%，食品占25%；收入贡献第二的是会员；随后是广告；营收占比最少的是Keepland。不过，虽然消费品营收占比过半，但是实际利润率并不算高，利润率最高的是广告业务。
　　如今健身这片市场之所以没有巨头杀入，主要原因还在于蛋糕过小，就像当年的美颜经济，一旦商业变现的模式成熟，在领域上游的巨头，可以很轻松地撕开口子进入。即使现在健身市场的蛋糕并没有引起巨头注意力，可各种手环、手表自带的健身类功能，已经大大地分流了Keep原有的用户。
　　Keep累积了3亿用户，日活跃用户仅有600万，除了许多用户“用完即走”外。很多Keep用户跑到了其他平台也是原因之一，而这种趋势会是一种常态。
　　4G带来了高清图像大潮流，本是美图的“机遇”，可智能手机大厂 ，《抖音》《快手》的野蛮入侵，不仅埋葬了美图的美好未来，更分流了它积累的庞大用户群。如今，随着生活水平的提高，人们对健身的关注会上到新的台阶，对Keep来说或许并不是好事。