技术创新作为实施“供给侧结构性改革”的手段，对于经济转型发展、可持续发展具有重要的推动作用，然而，目前我国技术创新投入不足、创新能力薄弱问题普遍存在，从资源配置角度研究如何破解融资约束，如何解决不同生命周期技术创新能力与资金供给之间的不匹配问题是企业财务亟待研究的课题。　　本文在分析了我国企业技术创新投资与融资现状的基础上，首先，结合信息不对称理论和委托代理理论分析企业技术创新投资的融资约束问题；其次，从生命周期的角度研究企业在不同阶段技术创新能力与所面临的融资约束程度之间存在差异的原因；最后，以沪深两市 A股2011-2015年披露了研发支出的制造业上市公司为研究样本，一方面检验了上市公司技术创新投资是否存在融资约束，以及融资约束对技术创新投资的影响，另一方面检验了在不同的生命周期阶段企业的技术创新能力与所面临的融资约束程度之间的差异。　　研究结果表明:（1）企业的技术创新投资由于自身高风险性等特征造成了严重的信息不对称，我国上市公司技术创新投资具有显著的投资-现金流敏感性，即技术创新投资普遍存在着融资约束问题；（2）我国上市公司面临的融资约束严重制约了技术创新投资，融资约束指数与技术创新投资强度之间呈显著负相关关系；（3）从生命周期的角度来看，成长期上市公司的技术创新能力大于成熟期，而成长期上市公司所面临的融资约束程度也大于成熟期，即不同生命周期阶段企业的技术创新能力与各阶段企业的资金供给之间存在着显著的不匹配关系。文章最后从拓宽融资渠道、增强现金管理、改善信息披露三个方面提出了对策建议，以期能够缓解不同生命周期阶段企业的技术创新能力与各阶段企业的资金供给之间的不匹配关系。