在媒体行业逐渐兴起并成为大众获取信息的主要来源的同时,越来越多的学者发现媒体报道能够通过影响社会舆论来参与公司治理,并且有诸多研究表明媒体报道与资产定价有着千丝万缕的联系。目前已有普遍的研究结果认为媒体报道会引起股票市场价格波动,但对其作用机制的探讨仍未停止。目前有研究表明新闻媒体不仅起到信息传递的作用,也因其独特的媒体效应、风险补偿假说、议程设置功能等机制影响着市场上个体投资者的决策和行为。因此,媒体报道在一定程度上塑造了投资者情绪,在媒体报道对股票价格产生影响的路径中,投资者情绪或多或少起到了一定的中介效应作用。已有文献通常以传统报纸报道为媒体报道的数据来源,鲜有考虑迅速化发展的网络媒体报道的影响,鉴于上述两种媒体在传播模式、速度、范围及受众等方面都存在着显著的差异,本文将媒体报道分为传统媒体及网络媒体两大类展开研究。因此,本文筛选了我国股票市场873家上市企业2015年1月-2019年12月60个月份的经验数据,借鉴前人的方法构造了媒体报道指标和投资者情绪综合指标,并区分了媒体报道来源即传统媒体报道和网络媒体报道,以此来研究媒体报道对股票价格的影响,进一步探讨了媒体报道影响股票价格的中介机制。研究结论表明:（1）媒体报道对上市企业的股票价格有显著的影响,传统媒体报道和网络媒体报道对股票价格的影响程度不同。从媒体关注度角度看,媒体月均报道数量与上市企业月均收盘价显著正相关,说明媒体报道数量越多,对股价越具有推动作用;从媒体报道倾向方面来看,媒体相对正面报道倾向会对股票价格产生正向影响,且滞后一期影响最为显著,即积极的媒体报道能够显著推动股价上升,在媒体报道一个月后对股票价格的影响最为强劲。（2）媒体报道的类型不同,对股票价格也会产生不同程度的影响。具体表现为,传统媒体报道和网络媒体报道的报道数量和报道倾向与股票价格均为正相关,网络媒体报道与传统媒体报道相比,从数量和情感倾向上对股票价格的影响更加显著。（3）在进一步探讨媒体报道是如何影响股票价格的机制研究中我们发现,投资者情绪在媒体报道影响股票价格的过程中发挥了部分中介作用。（4）采用替换指标和更改时间窗口的方法进行稳健性检验后,本文的主要结论与前文保持一致,说明了前文实证结果的科学性。最后,本文从监管者、投资者和媒体从业者三个角度提出了具有针对性的意见和建议,希望能助力股票市场稳定健康发展。