随着“一带一路”以及“走出去”政策的出台,促进了许多企业走出国门来进行跨国并购,其中民营企业成为我国企业海外并购的重要力量。自2016年以来,民营企业的出境投资活动量级连续四年超过国有企业,但是民营企业的内外部融资水平有限,在进行海外大规模并购时存在显著的融资约束与融资风险,使得收购活动难以进行。因此民营企业应该探寻一些创新的交易方式来开展收购。“上市公司+PE”并购基金为民营企业提供了一个创新的交易模式,来助力企业实现“蛇吞象”式的交易。本文通过研究并购主体如何利用“上市公司+PE”这种模式以较少的资金撬动大体量的跨国并购具有重要意义。本文选取民营企业中国天楹在2019年成功收购ACS集团子公司Urbaser为例进行了详细分析。在对跨国并购相关理论和并购模式的研究的基础上,一方面重点分析了中国天楹此次并购Urbaser的交易动力,以及如何使用较少的自有资金完成比自身规模大数倍的公司的收购;另一方面对此次跨国并购的交易结构进行了详细的介绍从而归纳出此次跨国并购成功的关键因素,最后总结了本案例取得成功的一些启示建议,可以更好的促进并购市场的良好发展。经过本文的分析,此次跨国并购能够成功主要得益于此次并购引入私募股权基金进行融资,以及对并购基金进行了结构化的设计与拆除从而避免了资管新规的冲击,同时维持了上市公司的股权平衡。不仅如此,此次收购发生后还给上市公司在短期和长期内都带来了正向的价值效应。因此,本文提出企业在进行跨国并购时,不仅要综合考虑多种因素筛选合适的并购标的,充分利用私募股权基金来拓宽融资渠道,合理设计交易结构等,还要进一步开展充分的尽职调查,注重并购后期整合管理,从而降低并购的风险,提高跨国并购的成功率。不同于以往选取的对大型国有企业的研究,本文选取的是民营企业中国天楹通过将“上市公司+PE”这一新型并购基金模式应用于跨国并购中这一实例,解决了上市公司面临的融资约束,助力企业成功完成了此次大体量的收购。这可以为今后自身体量比较小、资金不足的民营企业想进行跨国大规模收购提供借鉴和指导。