伴随着2014年6月《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（以下简称,“指导意见”）的正式颁布,国内上市公司员工持股计划进入了全新的发展阶段,同时也掀起了我国资本市场实行员工持股计划的热潮。根据上市公司披露信息统计结果显示,自《指导意见》正式发布至2019年末以来,共有783家A股上市公司实施了千余份员工持股计划,而每年上市公司发布的员工持股计划中均超过80%存在高管参与认购员工持股计划的行为。虽然从认购比例来看,不同公司高管认购存在很大差异,但是具体计划实施过程中,高管认购现象依然值得关注。员工持股计划建立的初衷是提高广大普通员工参与公司治理的程度,加强对管理层的监督,减少管理层的寻租活动。员工持股计划作为一种带有显著激励性特征的普惠政策,通常不会涉及绩效考核,认购流程相对简单。与针对高层管理人员制定的股权激励计划不同,股权激励计划门槛较高,高管要在达到要求以后,才能够参与股权的分配。员工持股计划中,随着高层管理人员认购比率持续提升,激励政策制定也会带有明显的倾向性特征,避开股权激励条件,以另一种形式,使高管增持股份的机会显著增加,而高管高比例认购减少了普通员工持股比例,除了有利用员工持股计划为自身谋利的动机外,可能也会有规避员工监督检查,以继续员工持股计划实施前的盈余管理行为的意图。因此,研究员工持股计划中高管高比例认购就具有重要意义。本文主要研究的是高管认购员工持股计划的动机。首先,本文从员工持股计划的研究背景和研究意义方面入手,针对员工持股计划在国内发展过程进行全面总结,包括阐述核心理念,同时总结出国内员工持股计划实施以来的普遍现象——高管认购行为。从现象的普遍性和现有研究方向方面提出对高管高比例参与认购员工持股计划进行研究的必要性和意义。其次,对员工持股计划相关的国内外理论观点按照实施动机与后果进行归纳总结。同时对高管的自利行为相关理论观点进行整理归纳,并总结了员工持股计划与盈余管理之间存在的相互作用关系。再次,对员工持股计划特征进行相应总结,阐述其内涵,对盈余管理进行概念界定,并对高管认购行为进行了理论分析,为后续案例研究部分奠定了理论基础。接着,在对博雅生物公司概况和员工持股计划方案进行介绍后,对博雅生物进行案例分析。先对博雅生物在员工持股计划前的盈余管理方式展开全面探讨,包括开展量化评估,并在前文理论分析的基础上分析高管认购员工持股计划的动机;后对案例公司在员工持股计划后的盈余管理方式展开多方面讨论,包括盈余管理模式,并总结高层管理人员实施员工持股计划后盈余管理的主要原因。最后,概括全文的研究结果,并以此为基础,针对如何避免高管高比例持股谋求自身利益提出相应的建议,并提出研究的不足之处。