中国产业新城运营商融资能力影响因素实证分析

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随着中国逐步加快产业转型升级的进程,中国城镇化速度也如火如荼发展起来,在此背景下,产业新城经过十余年的发展逐步成为中国城镇化进程中的重要力量。经济转型升级与突破需要依靠以科技、人才、资本为要素,以创新为嫁衣的产业新城的支持,产业新城的发展也符合供给侧改革的思路,当前背景下的产业新城秉承着以产兴城、以城带产的模式,以产城融合为目标,逐渐实现产业与地产融合发展的新模式。
  当前,我国涌现出一大批敢于探索,富有创新精神优秀的产业新城运营商,虽然在新城运营方面仍旧存在一些不足,但是他们的探索为简历产业新城运营商运营能力标准、盈利能力指标,推动企业科学决策做了重要贡献,大多数运营商也已转型迈向“城市建设与产业发展并驾齐驱”的道路。不管是作为行业龙头的华夏幸福还是作为政府平台的中新苏州产业园区,都在构筑自身发展的护城河。随着国家关于产业新城、房地产的宏观调控陆续出台,作为资金密集型的行业,产业新城运营商在自有资金无力满足自身长足发展的情况下,试图开辟其他融资渠道。因此,产业新城的融资能力如何成为企业未来发展的重要评判标准,也是外部投资者、监管部门十分关注的话题。
  本文首先定义产业新城和融资能力,随后基于融资能力的相关理论,对我国产业新城的发展环境、融资渠道和融资现状做详细分析。在此基础上,从选取内院融资和外源融资影响因素指标构建融资能力影响因素模型。本文选取在上海和深圳两个证券所上市的20家产业新城运营商作为研究对象,选取自2010年到2017年第三季度的季度财务数据作为样本数据,提取出了影响运营商融资能力的6个指标:科技创新能力因子、盈利能力因子、发展能力因子、竞争能力因子、营运能力因子、偿债能力因子,然后将6个指标作为解释变量,以资产负债率作为被解释变量,运用固定效应模型,分析各影响因素对产业新城上市公司融资能力的影响大小,最后根据研究结果提出相关对策建议。
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