【摘 要】
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近年来,随着我国经济飞速增长及居民财富快速积累,许多“快钱”、“热钱”流入资本市场,使我国金融投资行业呈现飞速发展态势。但由于发展初期体制机制尚未健全,市场上出现了“全民PE”疯抢IPO哄抬估值的风潮,制造出大量资本泡沫。2019年,在去杠杆与中美贸易摩擦升级的复杂形势下,中国经济趋于下行压力,投资机构避险情绪上升,再随着私募股权投资市场秩序的逐渐完善,各私募机构均在政府的指引下逐步提高投资专业性
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近年来,随着我国经济飞速增长及居民财富快速积累,许多“快钱”、“热钱”流入资本市场,使我国金融投资行业呈现飞速发展态势。但由于发展初期体制机制尚未健全,市场上出现了“全民PE”疯抢IPO哄抬估值的风潮,制造出大量资本泡沫。2019年,在去杠杆与中美贸易摩擦升级的复杂形势下,中国经济趋于下行压力,投资机构避险情绪上升,再随着私募股权投资市场秩序的逐渐完善,各私募机构均在政府的指引下逐步提高投资专业性和风险把控能力。本文以G私募股权投资基金投资Q公司私有化项目为例,对项目投资后期针对私募机构存在的风险和G基金本身存在的问题进行深入分析,探索出行之有效的对策和建议。通过研究项目投资协议及相关法律文件、跟踪项目企业发展情况、探究私募基金的决策行为后发现,原本被投资人们看好甚至趋之若鹜的项目,在投资后存在无差别大额质押;高额业绩承诺压力;企业市值蒸发快;资本退出有障碍等风险问题。深度挖掘其背后的原因,项目本身的风险固然有之,而G基金在投资过程中也存在不足导致未能降低项目风险,包括投资过于仓促、缺乏风险管理意识及基金战略布局欠合理。本文从G私募股权投资基金的实际投资业务情况出发,结合Q公司回归A股后的企业经营数据,对风险问题进行深入分析后提出相应的应对措施。可以从建立完善的投后管理机制,致力于提升项目企业价值;着力于解决历史遗留问题,积极推进解除关联性质押进程;设计完善的退出方案,拓展退出渠道择优选择减持时机尝试解决当前风险问题。并建议G基金谨慎投资、调整优化基金结构布局立足长远,发挥主观能动性加强风险管控能力,应意识到私募投资领域把控风险的核心能力为掌握投前的谈判博弈技巧和提升投后的专业管理水平。
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