股权激励机制的本质在于使组织成员拥有公司股权,从而使公司的发展与员工的利益直接相关。这样,员工对于公司业绩的重视程度则随着股权的增加而增加。股权激励在社会主义市场经济中起着越发重要的作用。由于股权激励的合理实施,许多企业在市场经济的竞争当中实现了弯道超车,在竞争日趋激烈的环境下勇立潮头。民营上市公司为民营资本作为实际控制人的上市公司。目前,A股市场已经有2500家左右民营上市公司,而在这些民营上市公司中,超过1200家已经实施过股权激励。这些实施过股权激励的民营上市公司所处的企业生命周期阶段、地域和行业有着较为明显的差异。本文将从企业生命周期、地域和行业这三个角度来探讨股权激励对民营上市公司业绩影响的的异质性效应,从而判断民营上市公司股权激励有效性的条件。本文将企业生命周期以现金流的流入流出分为成长期,成熟期和衰退期。考虑到东中西部地区营商环境和监管严厉程度的差异,本文将地域分为东中西三个部分。另外,本文将行业以证监会的标准划分为19个行业。本文选取国泰安数据,分别研究股票增值权、股票期权和限制性股票这三种股权激励方式对A股不同生命周期阶段、地域和行业的民营上市公司业绩的影响。通过实证分析发现:（1）股票增值权这一股权激励方式对处于成长期、成熟期和衰退期的民营上市公司均没有显著的促进作用;股票期权这一股权激励方式仅仅对处于成长期的民营上市公司的业绩有显著的促进作用,而对于处于成熟期和衰退期的民营上市公司的业绩没有显著的促进作用。限制性股票这一股权激励方式对处于成长期、成熟期和衰退期的民营上市公司的业绩均有显著的促进作用。（2）股票增值权这一股权激励方式对东中西部地区的民营上市公司的业绩均没有显著促进作用;股票期权这一股权激励方式对东部地区的民营上市公司的业绩有显著促进作用,对中部和西部地区民营上市公司的业绩没有显著促进作用;限制性股票这一股权激励方式对东中西部地区的民营上市公司的业绩均有显著的促进作用。（3）在19个行业分类中,本文在制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业、建筑业、信息传输、软件和信息技术服务业、金融业、房地产业、科学研究和技术服务业中,发现了股权激励对公司业绩的正向作用,但暂时未在其他细分行业中发现该积极效用。最适合进行股权激励的民营上市公司为生命周期处于成长期或成熟期,行业从属于制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业、建筑业、信息传输、软件和信息技术服务业、金融业、房地产业、科学研究和技术服务业以及地域处于东部的民营上市公司。而最不适合进行股权激励的民营上市公司为生命周期处于衰退期,行业不属于以上提到的行业以及地域处于中部或西部的民营上市公司。因此期望利用股权激励计划提升企业业绩,首先要明确自身企业的状况,如生命周期所处阶段,地域和行业等。而对于监管部门,也需在政策制定或者修订时更多地将上市公司所处的生命周期阶段、地域和行业因素考虑在内。本文的研究结论为民营上市公司提供了有效的股权激励计划指导,也为监管部门采取合适的监管办法提供了指引。