多元化作为一种战略选择,在我国目前不均衡的市场中,受到了企业界高度重视。有的企业通过多元化战略飞速成长,一跃而为知名企业;也有企业因为多元化战略的失败而走向衰亡。多元化战略失败的最终体现都集中在财务方面:资不抵债、资金链断裂、大面积亏损乃至破产。近年理论界为了更好地实行企业战略,在企业战略和管理职能的交叉领域做了大量研究,取得了显著成果;但由于财务战略理论的不成熟,现有的财务理论尚不能对多元化战略提供足够的可操作性支持。 基于财务管理在多元化战略中的极端重要性,文章从财务角度入手研究多元化战略,着重提出可行的措施建议,为完善财务战略作出自己的努力。在多元化战略与财务的结合点上,理论研究本来就不多,更少有人提出富有操作性的实际措施。因此,文章侧重于研究薄弱的实践环节,致力于将财务方法引入多元化战略,为企业的战略执行提供数量化的、程序化的操作流程和标准。 文章提出的方法,借鉴了一些经典理论:内部资本市场理论是不相关多元化与财务理论结合的桥梁、投资组合理论为多元化业务组合的提供了必要的指导、波士顿矩阵和价值链理论为分析多元化业务提供了不可缺少的理论工具、财务预警理论为监控多元化企业的财务状况提供了成熟完善的方法。 本文研究步骤为:第一步,将多元化战略区分为不相关多元化与相关多元化。第二步,运用波士顿矩阵将不相关多元化业务分成四个类型:问题业务、金牛业务、明星业务和瘦狗业务,然后针对不同业务类型制定不同的财务策略,最终将它们统一在一个系统内;而针对相关多元化,运用价值链剖析分解其业务单元,将财务分析元素注入业务单元的各个环节,较好地将多元化战略和财务策略融为一体。第三步,文章借鉴已经成熟的财务预警系统,适时监控并反馈多元化企业的财务健康状况。第四步,文章在最后通过实证分析,示范运用了多元化战略的财务策略,并证实了它的有效性。 本文创造性地根据波士顿矩阵和价值链,将多元化企业的业务分解成多个类型或环节,然后分别植入财务元素。在国内外的战略管理理论、财务管理理论和财务战略管理理论中,都缺少类似的工作,这是本文可能的突出创新点。