现如今,适应多变的外部环境对于一个企业来说显得十分重要,所以更多的企业都在强调根据外部情况调整自己的营运模式,各行各业都有企业喊出的“轻资产”的发展口号。现在的企业的确应该更重视品牌、营销、专利等能体现核心竞争力的方面,这样才能更完美地实现自身生存并且获利的根本目标。伴随着我国的“药改”、“医改”、“供给侧改革”等举措实施,医药行业面临着环境地不断剧变,恒瑞医药作为行业代表之一也在不断适应和探索其发展道路。恒瑞医药有其轻资产化的发展的经历,它对于作为核心要素也是企业流动“血液”的营运资金的管理和利用是否优越、是否有问题是值得分析的。而最终恒瑞医药身上应当能体现出医药企业应该如何进行轻资产模式发展,如何改善营运资金管理水平的答案,去可持续地实现并提高企业价值。本文将以轻资产模式下发展的恒瑞医药为基础,基于轻资产的相关理论和营运资金管理的相关理论,从整体、要素和渠道视角分析案例企业的相关情况,总结出恒瑞医药的营运资金管理的优越性和欠缺,最终在于谋求其对于行业内企业带来启示,促进医药行业的健康持续发展。即从恒瑞医药的轻资产模式出发,描述其财务特征,结合营运资金管理理论进一步分析它对于营运资金是如何强化管理,优劣在哪里。通过对其独到的营运资金管理行为的分析和评价,找到它的思维和财务逻辑,一方面分析其还能不能进一步提高资金效率、效果,另一方面就是帮助在当前环境下寻求转型出路的企业找到解决方向。文章通过研究发现:(1)恒瑞医药的轻资产模式发展和其营运资金管理要求是相辅相成的,轻资产要求资产结构优化,也要求了营运资金的优化来促进轻资产转变;(2)恒瑞医药的营运资金管理水平明显提升了很多,它利用营运资金管理的理念十分成熟且稳定,较好地利用了“研发-销售”的动态特性为自己发展带来充分的现金流;(3)同类企业学习恒瑞医药的经验时需要充分认识到营运资金的流动性本质,使其契合到企业的运转过程中;(4)恒瑞医药的轻资产模式下营运资金管理的不足之处集中在具体的应收账款难收回、过多现金未充分利用等细节方面,这些问题可以进一步优化但影响不大,其他企业借鉴时需要注意好平衡。