原油是经济生产活动中一项关键的大宗商品,同时具有生产要素跟消费要素这两种属性。在全球经济一体化跟金融寰球化的阶段中,世界原油价格的激烈起伏能够对全球经济产生巨大影响。股市是一国经济成长程度和发达程度的关键象征,世界原油价格起伏的刺激也能够传导到股市层面上表现出来。“一带一路”倡议使得相关国家的金融市场尤其是资本市场间的联动性日趋增强,为我国投资者及能源行业创造新的历史机遇。在此背景下,本文通过检验原油价格与“一带一路”沿线主要国家股价收益率联动及其变动情況,分析国际原油价格对“一带一路”沿线主要国家股市波动的影响,具有重要的理论与实际意义。本文以2009年1月1日至2019年12月31日WTI原油价格、新加坡STI指数、俄罗斯RTS指数、卡塔尔MSCI指数、阿联酋MSCI指数、印尼JKSE指数、印度孟买SENSEX30指数、中国上证综指、马来西亚KLSE.GI指数、希腊ASE综指、埃及CMA指数、沙特全指、越南胡志明指数、科威特MSCI指数、菲律宾马尼拉综指、哈萨克斯坦MSCI指数、阿曼MSCI指数、乌克兰MSCI指数以及土耳其MSCI指数每日收盘价格为研究对象,通过建立DCC-GARCH模型和BEKK-GARCH模型,分析国际原油价格波动对“一带一路”样本国家股指的动态影响关系。实证结果表明,原油市场价格变化会影响股票市场,市场间存在风险溢出效应。俄罗斯股指-原油、哈萨克斯坦股指-原油、新加坡股指-原油、希腊股指-原油、印尼股指-原油、菲律宾股指-原油、乌克兰股指-原油、土耳其股指-原油、阿联酋股指-原油、印度股指-原油、卡塔尔股指-原油、埃及股指-原油、沙特股指-原油、科威特股指-原油、中国股指-原油、马来西亚股指-原油、越南股指-原油、阿曼股指与原油的动态相关性的强弱依次递减。通过前文的理论分析与实证研究,本文认为可从以下几方面来以期减小国际油价变动对股票市场的冲击:第一,形成区域内“一带一路”国家原油市场供应链,以建设区域性原油市场为目标,减轻国际市场原油价格震荡对股票市场稳定性的冲击。第二,加强域内国家宏观调控政策的连续性、协调性和稳定性建设,减轻国际市场原油价格震荡对股市稳定性的冲击。第三,加强投资者教育,引导投资者动态调整金融工具组合,维护市场稳定性。