2015年2月上证50ETF期权业务正式开闸,标志着我国正式打开了股票期权交易市场,我国的期权市场处于起步阶段,还不是很成熟,业务风险较大,同时还有许多具有中国特色的交易规则、特点等更使得这一状态复杂化。股票期权作为一个高风险高杠杆的衍生品,从证券公司的角度来看,管理好股票期权经纪业务的风险显得尤为重要,关系到证券公司期权业务的平稳健康发展,甚至是关系到了证券公司整个公司的业务运营成败与公司发展。证券公司作为我国证券市场的重要成员之一,能否有效防范并控制股票期权经纪业务风险对整个证券市场来说也显得异常重要,很有必要从证券公司的角度来深入研究和分析股票期权业务的风险管理。本文采用案例研究方法对S证券公司股票期权经纪业务风险管理展开了研究,站在证券公司的角度,研究与分析了股票期权业务存在的风险,S证券公司股票期权经纪业务风险管理的现状以及存在的问题,并提出了完善建议风险管理的对策。首先,在理论分析层面,股票期权作为一个高风险的衍生产品,本文从股票期权衍生品的产品风险出发,阐述了期权的市场风险、流动性风险、信用风险和操作风险,分析了影响期权价格的风险敏感性因素,然后站在券商的角度,分析了股票期权业务层面上的风险管理理论。最后分析了股票期权压力测试及其方法,用于证券公司在收取期权保证金后通过压力测试验证保证金存在的管理风险。其次,研究了S证券公司股票期权经纪业务风险管理的现状,分析了S证券公司在股票期权经纪业务风险的管理方面是怎么做的,阐述了S证券公司的期权业务开展情况、股票期权风险管理组织架构,研究了S证券公司在投资者准入、客户分级管理、保证金管理、限仓限额、客户违约处理等方面所做的工作,并深入分析了S证券公司在这些风险管理方面存在的问题与不足。最后,对S证券公司股票期权经纪业务的风险管理的不足提出了改善建议,建议了从完善客户适当性管理、完善与加强投资者教育、完善客户限仓限额管理等几个方面来完善期权客户的管理,提出了完善股票期权保证金管理、完善组合策略保证金风险监控的建议,在操作风险管理改进措施方面,提出了客户交收违约管理改进建议和技术系统管理的改进建议。