21世纪以来,我国经济持续稳定增长。在这个过程中,科学技术是最重要的生产力,科技创新表现出前所未有的活力。随着变革加剧,知识创新速度开始加快步伐,高端技术型人才在经济增长和科技创新中的作用越来越凸显,人力资本在我国的地位日益重要。在激烈的市场竞争中,如何有效地留住和招揽优秀人才,成为越来越多企业必须思考的问题。在此背景下,很多上市企业开始引入股权激励制度,涉及的行业日渐增多。股权激励是给予员工带有附加条件的股票权益,它可以实现企业经营者和所有者的利益联结,增强激励对象的企业归属感,减少双方利益摩擦,能很好的处理委托代理问题,使经营者克服短期行为,关注企业长远利益。但是,股权激励能否给企业带来显著效果,不同情形下结果不尽相同,其原因还需更多探索研究。老板电器是我国厨房电器细分市场中的龙头,2010年在深圳证券交易所挂牌上市。近年来房地产市场跌宕起伏,家电市场竞争加剧,人力资本要素在促进厨房电器的研究、设计、开发和核心技术创新方面发挥着日渐重要的作用。企业当务之急是要绑定核心人才,深入挖掘其潜在价值,提高企业核心竞争力,促进市场份额的增长,在行业中占据优势地位。在这一背景下,本文以老板电器为研究对象,梳理国内外关于股权激励的研究成果以及理论依据,对股权激励动机进行剖析,介绍企业2014年以来的五期股权激励方案及实施情况。在此基础上,从市场反应、财务绩效和非财务绩效三个维度对股权激励的影响和效果进行分析并得出结论。老板电器股权激励为公司带来了积极的市场表现,企业估值有所提升;财务绩效方面,企业的盈利能力大幅提升,偿债能力和发展能力逐步提高,营运能力受代理制销售模式影响表现一般;非财务绩效方面,企业的人力资本结构得到优化,代理成本有所降低,研发创新能力持续提升。最后,本案例给其他实施股权激励企业的启示是企业应结合自身情况设置股权激励方案,采用多元化的考核指标,增强对研发人员的激励力度。