近年来,并购重组市场的热情一直不减,越来越多的企业选择运用业绩承诺这一舶来品来促进交易的完成。虽然业绩承诺在企业并购中对于估值出现的偏差起到一定的调整作用,让标的公司对自己未来的盈利能力做出背书,并且可以向市场传递积极的信号有助于提升公司股价。但是由于目前我国的业绩承诺制度还不够成熟,以及在股东与管理者之间存在的委托代理问题,都将引发一系列的业绩承诺风险。本文基于联建光电在四年间运用业绩承诺连续并购了13家企业的案例,结合国内外相关文献及其理论,采用了归纳概括法、定性定量结合分析法等方法对企业并购运用业绩承诺的风险及防范措施进行了深层次的研究。分别从核心风险、风险表现、风险诱因三个维度构建业绩承诺的风险分析体系来剖析联建光电通过业绩承诺的并购方式背后的风险,为企业合理运用业绩承诺并做好风险防范提供了建议与对策。本文研究的亮点体现在两方面,一是选择了在较长时间内有过多次并购行为的联建光电作为案例分析对象,跳脱出了大部分案例分析仅针对某一次并购事件进行分析的思维,在时间和数量上可以更好的印证结论;二是采用了较为前沿的风险分析体系,不局限于单项风险的研究,还考虑了单项风险之间的叠加效应,定性定量地分析了联建光电在业绩承诺的运用上所存在的风险点。但本文的分析也存在不足之处,未能体现出单项风险之间也可能有抵消作用,比如在判断标的公司是否存在财务造假或者盈余调节来精准完成业绩目标的风险时,可能也会因为聘请的独立财务顾问进行了精准预测从而呈现出踩线达标的情况。因此,对于业绩承诺单项风险之间相互影响的作用还有待更进一步的探究。