近年来,我国债券市场得到了快速的发展,主要体现在交易品种多样化、参与主体多元化,融资规模扩大化等方面。2014年以前,我国债券市场一直未出现违约的情况。然而近几年我国经济进入“新常态”阶段,实施“三去一降一补”政策,产能过剩、周期性强的企业开始出现频繁的债券违约事件。2019年共有153只债券违约,涉及的金额高达1185.64亿元,总体情况不容乐观。本文以庞大集团债券违约案为例,采用文献分析法、案例分析法、调查研究法,深入分析庞大集团债券违约的原因,并得到相应启示。论文首先介绍了庞大集团的基本情况,对债券违约事件进行了时间线的梳理,并运用层次分析法建立债券风险评价系统;其次,从宏观经济、外部监管、汽车行业和集团内部经营状况出发,分析其发生债券违约的原因,在此基础上,结合庞大集团2013——2018年的财务数据,对企业的财务风险进行评价;最后,根据庞大集团违约的原因,针对发债主体、监管机构、投资者和中介机构得出相应启示。通过对庞大集团债券违约个案的分析,得到如下结论:第一,宏观经济的不确定、外部监管的处罚、信用评级的虚高,汽车行业政策的变化是导致庞大集团债券违约的重要原因。受国内国际经济下行的影响,庞大集团汽车销售利润空间被压缩;监管机构处罚力度弱,企业违约违法成本低,信用评级机构评级虚高、滞后,对投资者投资的引导作用不强;“国六”政策的提前实施、汽车制造商与经销商之间关于库存、价格的矛盾,影响了汽车经销商的定价、经营;第二,庞大集团战略决策的偏离和经营状况的恶化,导致其现金流的断裂,是发生债券违约的根本原因;第三,庞大集团应重视公司的持续经营能力。最后,此次违约事件反映了当前我国十分有必要完善债券市场机制。