供应链管理是公司经营中重要的内容之一,在供应链管理中供应商与客户之间的关系越来越受到公司的重视。供应商与客户之间的关系称为客户关系,客户关系作为公司的一种隐性资源,是公司经营管理决策中不可忽视的因素。客户集中度对于供应商来说,可以维持供应链的稳定。当公司存在大客户时,并且对于客户销售额占比越大,公司上下游供应链会越稳定,这对于供应商来说是非常有利的事情,因为客户越集中,就越能保证公司正常经营运转。同时大客户的存在也为公司带来了经营风险,由于大客户的销售额在供应商公司的销售额总额中占很大比例,当客户公司放弃合作关系时,短时间内供应商销售状况受到冲击,可能导致公司正常经营受到阻碍,资金链断裂。除此之外,当客户公司出现财务困境等问题时,客户公司的风险会沿着供应链传递到供应商,也导致供应商经营出现风险。考虑到上述因素,当公司存在大客户时,公司CEO与董事会在进行薪酬谈判时会占据更大的优势。本文认为客户集中度可以从两个方面影响CEO的薪酬:第一个是客户集中度越高,公司风险会越大,CEO要求得到更高的薪酬回报;第二个是客户作为一种资源,是由CEO来维护的,CEO在薪酬谈判时拥有更多的筹码,从而获得更高的报酬。两个方面都表明客户集中度对CEO薪酬有着正面的影响。本文利用2009年到2018年的A股数据,运用混合OLS回归和固定效应回归对客户集中度与CEO薪酬之间的关系进行研究,研究结果表示:与没有大客户的供应商相比,公司拥有大客户时CEO平均薪酬要高;当客户集中度提高时,CEO薪酬也会增加,两者之间呈正相关的关系。进一步发现,如果上市公司所处地区的发达程度越高,客户集中度与CEO薪酬之间的正相关性更强;当CEO兼任董事长时,客户集中度与CEO薪酬之间的正相关性更强;在影响机制分析中证实了客户集中度可以从客户风险和客户关系两个渠道影响CEO薪酬。以上的分析对公司内部治理问题提供了经验证据,董事会在制定CEO薪酬方案时要考虑客户集中度这个因素。