2013年,武汉地铁发行我国第一支永续债,由此拉开了永续债在我国资本市场上发展的序幕。永续债即为债券发行人在银行间债券市场注册发行的“无固定期限、内含发行人赎回权”的债券,条款设置灵活,发行人拥有较大自主权,由于其具备权益性质,能优化资本结构,瞬间成为房地产企业“回血”的重要途径。房地产行业作为我国国民经济的支柱行业,随着我国社会主义现代化建设不断发展。在快速扩张的过程中,问题和风险也在不断增加。房地产企业资金需求量大、周转期长。我国房地产企业的负债率在所有行业中名列前茅。房地产企业的高杠杆水平背后面临着严重的债务压力和财务风险。这样超高杠杆运作的做法也引起了监管机构的警惕。在我国供给侧改革的不断深入和“三去一降一补”的宏观政策调控下,房地产企业“去杠杆”已经成为其良性发展的重点所在。在此前提下,永续债作为一种作为兼具债券和股权双重特点的融资工具,近年来越来越被房地产企业所青睐。永续债融资能够满足房地产企业资金不足、降低资产负债率的需求,同时避免股权分散。本文以首创置业为例,分析其永续债的发行条款,研究运用永续债融资后的效果,发现永续债融资能够降低首创置业资本成本、节约财务费用;相比于债券和股权融资,永续债降低了资产负债率,同时保证了控制权集中。但是,永续债一旦没有按照约定期限赎回,利率将会在基准利率上跳升,增大企业融资成本。跳升后的高利率也从侧面约束了永续债的使用期限,使其成为短期融资工具。企业在运用永续债融资的过程中,要结合自身情况,合理设置永续债条款,避免短视行为为企业经营带来风险。