苏格兰军人格雷格尔·麦格雷格尔加入英国陆军后，因参加南美独立战争等而名声大震。但他并不满足，时刻准备找机会发大财。
　　1815年，拿破仑战败，欧洲各国局势趋向稳定，英国经济得到恢复和发展，物价降低，民众生活水平逐渐提高，人们开始将多余的钱财进行投资——购买政府债券。后来，因银行利率下降，公债利率屡次下调。这种稳定但收益低的投资方式逐渐变得不再吸引人。英国民众决定寻找新的投资渠道。很快，他们发现俄国、普鲁士等国家当时的信用记录良好，便把投资目光伸向了国外政府的债券。
　　麦格雷格尔敏锐地洞察到了这一点，决定虚构一个“信誉良好”的国家，然后利用自己的声誉捞钱。经过再三考量，他想到了一个很适合建立“国家”的地方——中美洲黑河附近的一片蛮荒之地，并取名为“波亚斯”，自封为“波亚斯国王”。但没有人居住的国家是不完美的。麦格雷格尔为了忽悠民众迁移到波亚斯，特意写了“波亚斯旅行指南”一书，并通过报纸进行发表和宣传，让民众初步了解“波亚斯”。
　　麦格雷格尔还时刻不忘对英国民众描述波亚斯“美妙”的地理环境：当地民风淳朴，庄稼一年三熟，丛林里长满了珍贵木材……为了使更多人信服，麦格雷格尔还设计了波亚斯国旗，制定了一套复杂的授勋制度，并在1822年发行了价值20万英镑的波亚斯债券。
　　英国民众信以为真，不少人打算移民到波亚斯，并且有投资商源源不断地购买了波亚斯债券。短短几个月时间，麦格雷格尔便拥有了130万英镑（约合310亿元人民币）的巨款。
　　终于，麦格雷格尔召集到了满满七艘邮船的移民。1822年9月，其中两艘共载有250名乘客的邮船相继出发，开往波亚斯，而另五艘船正在筹备当中，准备下批出发。经过近两个月的海上航行，第一批移民终于到了波亚斯。移民们诧异地望着眼前无穷无尽的荒地，这才明白上当了。无奈之下，他们只能暂时在荒岛上求生。仅仅一个月的时间，移民们带来的食物已被吃光。随着雨季的到来，环境越来越恶劣。
　　在疾病和营养不良的摧残下，三分之二的移民命丧波亚斯。1823年5月，一艘邮船正好从波亚斯路过，发现了那些挣扎在死亡边缘的移民，仅存的十几个移民这才得救。很快，移民大批死亡的消息传回伦敦，英国海军急忙派出军队追回了刚出发不久的另五艘邮船。计划败露的麦格雷格尔被迫逃亡巴黎，但他并没有停止对波亚斯的宣传和对法国民众的鼓动。当一些被蒙在鼓里的法国民众准备前往波亚斯时，巴黎政府事先调查了波亚斯的地理位置，发现这是一个子虚乌有的国家。于是巴黎政府对麦格雷格爾实行逮捕，一场惊天骗局由此终止。
　　出狱后，迎接麦格雷格尔的是当初无数个购买波亚斯债券而上门讨债的投资商，1845年12月，麦格雷格尔在还债和避难的生活中去世，而波亚斯至今仍是一片蛮荒之地。