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数字化转型对企业在新一轮产业革命中高质量发展具有重要意义。以2008～2020年沪深A股上市公司的数据为样本，实证检验企业数字化转型与股价崩盘的内在机制。研究发现：数字化转型与股价崩盘显著负相关，且财务报告透明度对两者的关系具有调节作用，高透明度的财务报告加强了数字化转型对股价崩盘的影响，进一步验证了数字化转型通过影响管理层的代理问题可缓解股价崩盘风险。因此，企业应重视数字化转型对股价稳定的积极作用。