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十年理财路
在西方国家，由于受到大量新监管规则、合规要求以及风险管理的驱动，财富管理行业的成本上浮已使其步入整合时期，在过去9个月的时间里，美英已出现了大量的兼并和收购现象。西方的财富管理幸存者们在调整战略的同时，正积极提高客户服务的灵活性以及创新多元化运营模式。
望回中国，财富管理正值壮年。
“诺亚在中国发展的十年里，见证了中国人理财理念越发成熟的过程。” 诺亚财富董事会主席兼CEO汪静波告诉记者。
总结十年经验，汪静波表示，诺亚作为财富管理公司，更侧重于理解客户需求，区别于私人银行和其他机构竞争者，诺亚的第三方独立性是值得一提的。同时，和国外的竞争者相比，诺亚更懂中国人。
据招商银行和贝恩管理咨询公司联合发布的《2013中国私人财富报告》称，2013年中国的高净值人群约有84万人，他们手上掌握的财富规模约有27万亿元。而这些，都是如诺亚一样的财富管理公司的客户。目前这个市场正在不断壮大。诺亚财富CRO（首席研发官）连凯说，在中国，2007年前中国几乎没有财富管理市场，之后不少通过房地产、股市聚集起财富的富人们开始选择理财业务，而后才形成了全球瞩目的中国理财市场。
不过，相较于财富管理发达的美国而言，中国市场的品种很少，可供投资的渠道也很单一，从前不少人使用房屋抵押贷款，就使得不少地产开发商先富了起来。可是由于利益增长与社会经济增长的矛盾越发突出，理财收益的需求不断增加，出现了更多的信托融资渠道。“可以说，诺亚是在中国金融市场逐步开放完善的过程中，银行等大机构创新度不够的情况下，信托开始繁荣之时孕育而生的。”连凯回顾道。
最新数据显示，2013年一季度国内信托资产规模已经达到8.73万亿元，第三方理财机构伴随着信托行业的发展，也步入了繁盛期。
房地产基金前景甚好
危机伴随着机遇的来临，正是看到了国内房地产行业在调控和转型中所蕴藏的机遇，诺亚财富较早地介入房地产私募投资基金的创新。
“投资者所熟悉的房地产信托产品，通常是先确定投资项目，再研发产品、募资，经过数月的谈判期和资金募集期，项目可能已经黄掉。此外，产品期限大多是1-2年，难以跨越经济周期，其结果可能是在房地产行业还未度过严冬、房子没卖出去时，房地产信托已经到期，这会让投资者承受兑付风险。相较于房地产信托产品，房地产私募投资基金有两大特点，弥补了房地产信托的不足：一是周期较长，通常在5年以上，可以跨越经济周期；二是一旦跨越经济周期，则投资项目未必选定某个具体项目，而是建立储备项目池，所有符合条件的项目都进入储备项目池。在有交易对手、有备选项目的情况下，可以先募集基金，找到符合条件的项目，即可迅速出资。” 连凯分析道。目前国内房地产私募投资基金主要有两种形式：融资型房地产投资基金（类固定收益）和房地产私募股权投资基金（浮动收益）。前者债性较强，通常以股东借款或委托贷款方式进入房地产项目公司；后者股性较强，通常以增资扩股方式进入房地产项目公司。
连凯认为，房地产基金不仅从技术层面来说是对投资人更好的选择，放在经济、政策大环境下看，房地产也仍然是一个好的投资着眼点。从美国的发展经验来看，地方区域的竞争力是非常重要的，比如，美国不同城市的地产波动差异极大，甚至同一区域不同地段的房产都有巨大的差异。举个例子，一个是加州湾区的Cupertino，一个是Alum rock。前者位于旧金山湾区南部，是苹果和赛门铁克、Zend公司的全球总公司所在地。后者是加州旧金山湾区的另一个城市圣荷西的一个社区。可以说投资了Cupertino的投资者获得了非常高的回报，另外一个地区的选择则差强人意。这种现象在未来的中国地产可能也会出现——过去十年那样普涨的现象可能会告一段落，未来城市地价的涨跌，更多会与产业、区域经济的波动密切相关。连凯分析说，现在北上广深房价依然上涨是因为他们的新增人口和城市活力很大，然而温州、鄂尔多斯等地房地产市场就是一个分化现象，也就是地域的空心化表现，这样的区域分化或将成为投资的一大门槛。他接着说，看好房地产基金也是因为城镇化的大背景，不过要深刻认识到城镇化是结果，不是手段，如果不能看到城市的核心是产能效益，区域建设的破坏性反而更大。连凯进而表示，未来城市的发展重点要看区域经济的活力，单一或者空心化的城镇化是没有意义的。不要忘记，真正的城市是由居民而不是由混凝土组成的，就像莎士比亚说的，城市即人。诺亚的半年报就称城镇化中的房地产和基础投资建设将是信托资金的主要投向。
而据清科研究中心房地产基金研究室统计，中国已投资或拟投资房地产行业的机构数为421家，房地产基金个数为545支。其中以开发商为背景，以PE机构进入房地产投资领域，以基金背靠产业为背景的这三类机构成为房地产基金的中坚力量。从发展现状上来看，国内的私募房地产基金多为项目导向型，此类基金大多是先进行项目的寻找和确立，然后再进行募资，且资金到位后迅速对拟定项目进行注资。
“大资管”时代的新机遇
今年2月，证监会发布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》后，而自去年下半年以来，无论是券商资管、基金，还是保险、期货等都纷纷出台相关政策，鼓励开展资产管理业务，主题就是松绑。而信托、银行理财则始终是受到严格控制。在此轮新政以前，信托公司的投资范围无疑是最广阔的，并且投资方式也几乎没有限制。新政以后，各类机构的业务范围均有所放宽，券商资管和基金子公司专项计划的投资范围可与信托计划相媲美，使信托公司受到巨大的冲击，但同时也促进了信托公司与其他金融机构的业务合作。
汪静波表示，如今，公募基金牌照已经放开，券商、保险资管、私募基金未来都可以发公募产品。随着证券市场化水平不断提高，以及投资者更加成熟，未来资产管理行业将更加向国际化靠拢，在“放松管制、加强监管”的监管思路下，银行、券商、保险、基金、信托将进入群“龙”共舞的资产管理新时代。在大资产管理时代来临之际，各类资产管理机构，以及像诺亚这样的独立财富管理机构，要想持续成长，必然要不断发现新的、更具增长潜力的蓝海。重要的是，要在迅速变化的市场上，找到那颗最具生长潜力的种子，驱动团队在专注于主战场作战的同时，又能快速发展出新的战略能力。整个财富管理行业需要应对变革，即刻行动起来。 国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松此前表示，新一轮的监管放松，从扩大投资范围、降低投资门槛、减少相关限制等多方面，打破了证券、保险、银行、基金、信托之间的竞争壁垒，使资产管理行业进入全面竞争时代。因此银行这头大象打破边界进入资产管理行业，似乎也只是一个时间问题了。
资产证券化与互联网共谱现代金融
传统金融环境下，超过80%的资金都通过银行存款、贷款。银行的运营必然缓慢迟滞，既无法满足存款人对资金收益的高追求，也无法满足借款人对资金的效率的要求。在金融脱媒的时代趋势下，未来将有超过50%的资金脱离银行，实现直接的对接。
据2011年全国工商联统计数据，成规模的中小私营企业达到967万家，注册资本金26万亿元。据诺亚分析，这个未来的C2C市场催生的直接融资市场，可能是一个不少于银行业现在规模的大市场。
2013年7月11日，在中国资产证券化探路“常态化”发展的重要节点，诺亚已经成功设计和募集国内首个私募型资产证券化产品中金投1号。诺亚财富和中国金融投资管理有限公司（HK006050）签署战略协议并共同发起设立了一支总规模为5亿元的资产证券化基金产品。
同一天，诺亚财富也为阿里小贷完成了第一支资产证券化资管计划产品的募集，连凯认为，通过信托、资产管理、基金等合法的方式，将让同类型合作更加透明化、公开化，降低交易风险。
诺亚看到与阿里小贷合作的闪光点就是：高净值人群并非只追求收益率，跟想象当中不一样的是，一些神秘的私人银行级客户对安全性的需求可能是第一位的。据内部人士分析，这支产品深受诺亚高净值人士所欢迎的地方，主要是在于其产品的安全性——阿里小贷的动态坏账率比银行2.0%的坏账率要低很多。
连凯告诉记者：“在未来一段时间的战略布局上，诺亚将加大对中小微企业的金融支持力度，在中小企业的信贷资产证券化方面投入优质资源，着力打造诺亚资产证券化产品的核心竞争力。”
记者发现，诺亚继续发力前行的趋势从其子公司的设立就能看出，其在2010年设立的子公司歌斐资产就是以私募股权母基金（Private Equity FOF）、地产基金及地产母基金（Real Estate Fund and FOF）以及家族财富管理（Family Office）为核心业务，旨在致力于为高净值人群、富有家族及机构投资者进行多类别资产配置和管理服务的全能型资产管理公司。可以看到，财富的管理已从“一代”来到了“二代”。截至2013年3月，歌斐资产管理规模逾150亿元。
“我们关注长期性研究。”汪静波谈到，家族理财观念的传承是很重要的，诺亚也在帮助培养中国的“二代们”进行高尚、富有、快乐的理财观的形成。记者与汪静波的采访也是在诺亚进行帆船活动时进行的。“诺亚，如同方舟，如同帆船，我们有着出海远行的想法，特立独行的我们有自由、愿意挑战的精神。”汪静波告诉记者，诺亚在中国的时间不短，但是更长远的计划是做到顶尖财富管理公司的位置，一家民族品牌的私人银行。而秉承这一理念的诺亚正在中国金融服务越发繁荣的大环境下扬帆远行，逐步成为中国乃至世界财富管理行业里的一道亮丽风景线。
在西方国家，由于受到大量新监管规则、合规要求以及风险管理的驱动，财富管理行业的成本上浮已使其步入整合时期，在过去9个月的时间里，美英已出现了大量的兼并和收购现象。西方的财富管理幸存者们在调整战略的同时，正积极提高客户服务的灵活性以及创新多元化运营模式。
望回中国，财富管理正值壮年。
“诺亚在中国发展的十年里，见证了中国人理财理念越发成熟的过程。” 诺亚财富董事会主席兼CEO汪静波告诉记者。
总结十年经验，汪静波表示，诺亚作为财富管理公司，更侧重于理解客户需求，区别于私人银行和其他机构竞争者，诺亚的第三方独立性是值得一提的。同时，和国外的竞争者相比，诺亚更懂中国人。
据招商银行和贝恩管理咨询公司联合发布的《2013中国私人财富报告》称，2013年中国的高净值人群约有84万人，他们手上掌握的财富规模约有27万亿元。而这些，都是如诺亚一样的财富管理公司的客户。目前这个市场正在不断壮大。诺亚财富CRO（首席研发官）连凯说，在中国，2007年前中国几乎没有财富管理市场，之后不少通过房地产、股市聚集起财富的富人们开始选择理财业务，而后才形成了全球瞩目的中国理财市场。
不过，相较于财富管理发达的美国而言，中国市场的品种很少，可供投资的渠道也很单一，从前不少人使用房屋抵押贷款，就使得不少地产开发商先富了起来。可是由于利益增长与社会经济增长的矛盾越发突出，理财收益的需求不断增加，出现了更多的信托融资渠道。“可以说，诺亚是在中国金融市场逐步开放完善的过程中，银行等大机构创新度不够的情况下，信托开始繁荣之时孕育而生的。”连凯回顾道。
最新数据显示，2013年一季度国内信托资产规模已经达到8.73万亿元，第三方理财机构伴随着信托行业的发展，也步入了繁盛期。
房地产基金前景甚好
危机伴随着机遇的来临，正是看到了国内房地产行业在调控和转型中所蕴藏的机遇，诺亚财富较早地介入房地产私募投资基金的创新。
“投资者所熟悉的房地产信托产品，通常是先确定投资项目，再研发产品、募资，经过数月的谈判期和资金募集期，项目可能已经黄掉。此外，产品期限大多是1-2年，难以跨越经济周期，其结果可能是在房地产行业还未度过严冬、房子没卖出去时，房地产信托已经到期，这会让投资者承受兑付风险。相较于房地产信托产品，房地产私募投资基金有两大特点，弥补了房地产信托的不足：一是周期较长，通常在5年以上，可以跨越经济周期；二是一旦跨越经济周期，则投资项目未必选定某个具体项目，而是建立储备项目池，所有符合条件的项目都进入储备项目池。在有交易对手、有备选项目的情况下，可以先募集基金，找到符合条件的项目，即可迅速出资。” 连凯分析道。目前国内房地产私募投资基金主要有两种形式：融资型房地产投资基金（类固定收益）和房地产私募股权投资基金（浮动收益）。前者债性较强，通常以股东借款或委托贷款方式进入房地产项目公司；后者股性较强，通常以增资扩股方式进入房地产项目公司。
连凯认为，房地产基金不仅从技术层面来说是对投资人更好的选择，放在经济、政策大环境下看，房地产也仍然是一个好的投资着眼点。从美国的发展经验来看，地方区域的竞争力是非常重要的，比如，美国不同城市的地产波动差异极大，甚至同一区域不同地段的房产都有巨大的差异。举个例子，一个是加州湾区的Cupertino，一个是Alum rock。前者位于旧金山湾区南部，是苹果和赛门铁克、Zend公司的全球总公司所在地。后者是加州旧金山湾区的另一个城市圣荷西的一个社区。可以说投资了Cupertino的投资者获得了非常高的回报，另外一个地区的选择则差强人意。这种现象在未来的中国地产可能也会出现——过去十年那样普涨的现象可能会告一段落，未来城市地价的涨跌，更多会与产业、区域经济的波动密切相关。连凯分析说，现在北上广深房价依然上涨是因为他们的新增人口和城市活力很大，然而温州、鄂尔多斯等地房地产市场就是一个分化现象，也就是地域的空心化表现，这样的区域分化或将成为投资的一大门槛。他接着说，看好房地产基金也是因为城镇化的大背景，不过要深刻认识到城镇化是结果，不是手段，如果不能看到城市的核心是产能效益，区域建设的破坏性反而更大。连凯进而表示，未来城市的发展重点要看区域经济的活力，单一或者空心化的城镇化是没有意义的。不要忘记，真正的城市是由居民而不是由混凝土组成的，就像莎士比亚说的，城市即人。诺亚的半年报就称城镇化中的房地产和基础投资建设将是信托资金的主要投向。
而据清科研究中心房地产基金研究室统计，中国已投资或拟投资房地产行业的机构数为421家，房地产基金个数为545支。其中以开发商为背景，以PE机构进入房地产投资领域，以基金背靠产业为背景的这三类机构成为房地产基金的中坚力量。从发展现状上来看，国内的私募房地产基金多为项目导向型，此类基金大多是先进行项目的寻找和确立，然后再进行募资，且资金到位后迅速对拟定项目进行注资。
“大资管”时代的新机遇
今年2月，证监会发布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》后，而自去年下半年以来，无论是券商资管、基金，还是保险、期货等都纷纷出台相关政策，鼓励开展资产管理业务，主题就是松绑。而信托、银行理财则始终是受到严格控制。在此轮新政以前，信托公司的投资范围无疑是最广阔的，并且投资方式也几乎没有限制。新政以后，各类机构的业务范围均有所放宽，券商资管和基金子公司专项计划的投资范围可与信托计划相媲美，使信托公司受到巨大的冲击，但同时也促进了信托公司与其他金融机构的业务合作。
汪静波表示，如今，公募基金牌照已经放开，券商、保险资管、私募基金未来都可以发公募产品。随着证券市场化水平不断提高，以及投资者更加成熟，未来资产管理行业将更加向国际化靠拢，在“放松管制、加强监管”的监管思路下，银行、券商、保险、基金、信托将进入群“龙”共舞的资产管理新时代。在大资产管理时代来临之际，各类资产管理机构，以及像诺亚这样的独立财富管理机构，要想持续成长，必然要不断发现新的、更具增长潜力的蓝海。重要的是，要在迅速变化的市场上，找到那颗最具生长潜力的种子，驱动团队在专注于主战场作战的同时，又能快速发展出新的战略能力。整个财富管理行业需要应对变革，即刻行动起来。 国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松此前表示，新一轮的监管放松，从扩大投资范围、降低投资门槛、减少相关限制等多方面，打破了证券、保险、银行、基金、信托之间的竞争壁垒，使资产管理行业进入全面竞争时代。因此银行这头大象打破边界进入资产管理行业，似乎也只是一个时间问题了。
资产证券化与互联网共谱现代金融
传统金融环境下，超过80%的资金都通过银行存款、贷款。银行的运营必然缓慢迟滞，既无法满足存款人对资金收益的高追求，也无法满足借款人对资金的效率的要求。在金融脱媒的时代趋势下，未来将有超过50%的资金脱离银行，实现直接的对接。
据2011年全国工商联统计数据，成规模的中小私营企业达到967万家，注册资本金26万亿元。据诺亚分析，这个未来的C2C市场催生的直接融资市场，可能是一个不少于银行业现在规模的大市场。
2013年7月11日，在中国资产证券化探路“常态化”发展的重要节点，诺亚已经成功设计和募集国内首个私募型资产证券化产品中金投1号。诺亚财富和中国金融投资管理有限公司（HK006050）签署战略协议并共同发起设立了一支总规模为5亿元的资产证券化基金产品。
同一天，诺亚财富也为阿里小贷完成了第一支资产证券化资管计划产品的募集，连凯认为，通过信托、资产管理、基金等合法的方式，将让同类型合作更加透明化、公开化，降低交易风险。
诺亚看到与阿里小贷合作的闪光点就是：高净值人群并非只追求收益率，跟想象当中不一样的是，一些神秘的私人银行级客户对安全性的需求可能是第一位的。据内部人士分析，这支产品深受诺亚高净值人士所欢迎的地方，主要是在于其产品的安全性——阿里小贷的动态坏账率比银行2.0%的坏账率要低很多。
连凯告诉记者：“在未来一段时间的战略布局上，诺亚将加大对中小微企业的金融支持力度，在中小企业的信贷资产证券化方面投入优质资源，着力打造诺亚资产证券化产品的核心竞争力。”
记者发现，诺亚继续发力前行的趋势从其子公司的设立就能看出，其在2010年设立的子公司歌斐资产就是以私募股权母基金（Private Equity FOF）、地产基金及地产母基金（Real Estate Fund and FOF）以及家族财富管理（Family Office）为核心业务，旨在致力于为高净值人群、富有家族及机构投资者进行多类别资产配置和管理服务的全能型资产管理公司。可以看到，财富的管理已从“一代”来到了“二代”。截至2013年3月，歌斐资产管理规模逾150亿元。
“我们关注长期性研究。”汪静波谈到，家族理财观念的传承是很重要的，诺亚也在帮助培养中国的“二代们”进行高尚、富有、快乐的理财观的形成。记者与汪静波的采访也是在诺亚进行帆船活动时进行的。“诺亚，如同方舟，如同帆船，我们有着出海远行的想法，特立独行的我们有自由、愿意挑战的精神。”汪静波告诉记者，诺亚在中国的时间不短，但是更长远的计划是做到顶尖财富管理公司的位置，一家民族品牌的私人银行。而秉承这一理念的诺亚正在中国金融服务越发繁荣的大环境下扬帆远行，逐步成为中国乃至世界财富管理行业里的一道亮丽风景线。