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[摘要] 财务管理是企业管理的重要环节,确定财务管理目标对财务管理工作具有指导意义。本文首先对当今流行的财务管理目标进行了分析,在此基础上提出了财务管理的目标与企业所处的微观环境密切联系,企业的财务管理人员应在充分研究财务活动客观规律的基础上,根据实际情况和未来变动趋势,确定适合企业不同发展阶段和目的又便于企业执行的财务管理目标。
[关键词] 确立 适合 财务管理目标
企业生产经营活动的复杂性,决定了企业管理包括多方面的内容,如生产管理、技术管理、人事管理、物资管理、销售管理、财务管理等。这些管理,有的侧重于使用价值的管理,有的侧重于劳动要素的管理,有的侧重于信息管理,而财务管理与其他管理最大的区别在于它侧重于价值管理,是对再生产过程中的资金运动进行管理,因此它是一项综合性的管理工作,企业生产经营活动的质量和效果,基本上都可以通过各种价值指标综合反映出来。所以财务管理是企业整个管理体系中最主要的一种综合性管理活动。搞好财务管理,对及时组织资金供应、有效运用资金、严格控制耗费、改善经营管理、提高企业经济效益等都具有重要作用。
财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系产生的,是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。是企业管理的一个重要组成部分。
按照系统论的观点:正确的目标是系统实现良性循环的前提条件,所以企业的财务管理目标对企业财务系统的运行也具有同样的意义。因此,和其他管理一样,财务管理首先也应该设立一个管理目标,用于指导我们的财务管理工作。
财务管理目标也称理财目标,是指企业财务活动所要达到的根本目的,它是评价企业理财活动是否有效合理的标准,决定着财务管理的基本方向。从传统的理财目标来看,财务管理目标都是在一定的经济体制和企业经营方式下通过实践总结出来的。随着宏观经济体制和企业经营方式的变化、随着人们的认识的发展和深化,财务管理的目标也是与时俱进,不断推陈出新。目前,企业理财的目标有多种,其中利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。
分析之后,每一种观点都有不足和缺点:利润最大化,没有考虑时间价值、风险价值、也没有考虑投入产出的对比关系,容易导致企业管理者的短期行为,忽视企业的长远发展;股东财富最大化,过于强调股东利益,可能与其他利益主体如债权人、经理人员、内部职工、社会公众等所希望的利益目标发生矛盾,只强调一方利益忽视或损害另一方利益是不利于企业长远发展的;企业价值最大化,只适用于上市公司,股价受多种因素影响,企业的价值难以用具体数据进行衡量。
我们无法简单评价某一观点是绝对科学和完善的。但即使存在这样的观点,也无法保证其适用于任何一个企业,因为每一观点的提出都有其特定的背景,其存在和适用也有特定要求。同时,不同企业面临的财务管理环境也是千差万别。因此,对每个企业的财务管理的目标我们不可能也没必要要求完全一致。就是同一企业,由于其财务活动在不同时期涉及不同利益主体和多个关系人,其财务管理的目标也不一定是唯一的。笔者认为,对企业财务管理工作来说,关键的是在企业整体方向明确后,分析企业具体的或微观的财务管理环境,找出适合企业的目标,进一步有效发挥其指导作用,这样才可能为企业整体目标的实现提供有益帮助。
财务管理的目标具有层次性,可分为总体目标(战略目标)、分部目标(戰术目标)和具体目标(执行性目标)。上述这些观点都是在考虑影响财务管理目标宏观环境下提出来的总体目标,即是全部财务活动要达到的最终目标。这都不便于企业在日常的财务活动中执行。因此我认为为了便于财务管理者执行财务管理目标,应在提出财务管理的总体目标后,还应该考虑企业不同阶段所处的微观环境和条件,然后确定适合企业不同发展阶段和目的的具体财务管理目标。
企业是以营利为目的的经济组织,其出发点和归宿是盈利。企业一旦成立就会面临竞争,并始终处于生存和倒闭、发展和萎缩的矛盾之中。我们以企业的可持续发展为前提,将一个企业的生命周期划分为创业期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。在这四个阶段,企业所处的环境和自身的情况是不一样的,为了实现企业盈利的总目标,我们通常结合企业不同发展阶段的实际情况将企业目标具体细分为生存、发展和获利。财务管理作为企业管理的核心,其目标必须与企业的目标相一致。
1、创业期——筹资数量最大化(无选择筹资)
这是企业发展的第一个阶段,此阶段企业面临的目标就是生存,如何在激烈竞争的市场中生存下去,只有生存才可能获利。在这个时期企业一切从“零”开始,是产品研发、试销的关键阶段。设备购置、产品试制、推销等都需要大量的资金。此阶段利润、股东财富、企业价值都是空谈。生存的企业目标对财务管理提出的具体目标就是如何保证企业获得足够的资金维持再生产继续进行下去下去。所以此阶段的财务管理的战术性目标可确定为“筹资数量最大化”。具体执行性目标则可以细分为预测资金需要量、选择资金渠道、确定筹资方式、决定资本结构等。应该明确的是此阶段产品尚未被消费者认可,企业影响力和知名度有限,银行贷款等筹资渠道几乎不可能,只能首选风险资本。当然决策者在选择筹资方案时,也要考虑自身风险的承受能力,不能“有奶便是娘”。不顾风险的筹资形成的恶果在前几年浙江等地的中小企业民间不规范融资中已经有了深刻的教训。这是财务管理者应该注意的问题。
2、成长期——有选择的进行筹资
一个企业能够支持到这一阶段,证明企业已经跨过了创业的最艰难时期, 生存目标已经完成,进入实现发展目标的阶段。逆水行舟,不进则退,企业集聚了一定的规模, 已经有了自己的成型和固定的产品, 各方面日趋完善,经销盈利已经开始能补偿它在创业期所耗用的资金。在市场上已经小有名气, 但是在市场上的影响力仍然很有限。企业经过一定时期的发展,其组织机构已经具有一定的规模,技术等资源优势逐渐确立。这一阶段已初步形成主导型产品,注重用品牌去开拓市场,营造市场,为规模化发展奠定基础。此时,金融界和商界已逐渐了解企业,并愿意投入资金。
如果市场对产品接受良好,就需要进一步扩大市场规模。这时企业对财务管理提出的目标仍是筹集资金扩大生产,且资金需求量远大于前一个阶段。由于企业的自我积累资金较少,内源式筹资不可能,只能通过外部融资才能满足企业经营的需要。然而此时,企业的盈利状况不理想,企业规模较小,市场风险与经营风险还未释放完毕,虽然外部融资的方式有很多,但供企业选择的方式却是有限的。它不能通过发行股票或金融机构获得资金。所以,此阶段企业主要的融资策略仍然是风险资本(主要是股权融资)。尽管此时风险资本是主要的融资渠道,但决策者还应结合确立最优资金结构的战术财务管理目标,考虑其他的融资方式,为企业进入成熟阶段的多方位融资渠道的畅通打下基础。
3、成熟期——营运资金的管理(实现效益最大化)
企业在继续完成发展目标的同时进入到获利目标时期。成熟阶段企业的经营已比较稳定,此时企业产品在市场上占有较大份额,盈利急剧增加,企业经营风险逐渐减少,利润已趋于行业平均水平,市场前景也比较明朗,企业价值得到进一步确认,它能够从银行获得贷款,资金已不是最主要的问题,筹资目标基本完成。而为了实现风险投资的成功,顺利获得资本利润,加强日常营运资金管理是这一时期的财务管理目标。为了增强资金使用效果,现金的管理主要体现在确定最佳现金持有量和现金的收支管理两个方面。为了加速资金回收、减少坏账损失还应注意制定合适的收账政策对应收账款进行管理。为了减少资金占用注意对企业存货进行管理,具体目标有最佳经济批量、存货存储期控制等。在进行考核时考虑时间价值因素,防止片面追求利润绝对数,避免短期行为。通过对日常营运资金管理,尽量延长企业成熟期,保持该阶段所产生的利润。同时制定合理的利润分配政策,尽量平衡与企业有利益关系各方关系,即处理好财务关系。在实现企业经济价值最大化同时,充分考虑企业应承担的社会责任。做到经济和社会效益双赢。
4、衰退期——保持企业可持续增长
同时要清醒认识到,花无百日红,企业的发展也要遵循事物发展的客观规律,衰退期早晚要到来。这一时期,产品开始老化,逐步丧失竞争能力,销售收入锐减,利润严重下降,股利支付能力日绌。为了保持企业活力,产品更新换代是必不可少的。如何寻找企业新的经济增长点,保持企业活力是管理者面临的新一轮决策。财务管理目标也应做相应调整。如制定剩余股利政策,满足新的投资需要。管理者要做到“未雨绸缪”,积极寻找新的投资机会,做好战略调整,激发危机意识,为衰退期做好充足准备。
综上所述,财务管理目标直接反映理财环境的变化,并根据环境变化做适当的调整,它是财务管理理论体系中的基本要素和行为向导,是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。影响财务管理目标的环境不仅包括宏观环境(经济环境、财政环境、法律环境、金融环境等)的影响,更受到微观、具体环境的影响,所以,如何将企业财务管理目标定位的更准确、更有操作性显得极其重要。
随着时间的推移和财务管理理论的发展完善,相信还会有新的财务管理目标和观点出现。各种观点的出现和存在都有着其特定的环境,笔者认为,每种观点各有特点,无法就其优劣简单评价,而且每种观点各有其适用的环境或范围。因此,企业的财务管理人员应在充分研究财务活动客观规律的基础上,根据实际情况和未来变动趋势,确定适合企业不同发展阶段和目的又便于企业执行的财务管理目标。克服唯书是上的教条主义,这才是探讨财务管理目标的意义所在。
参考文献:
[1] 李海波主编.《财务管理》立信会计出版社.2005年5月第6版.
[2] 杨志慧.企业财务管理目标浅论,《财经纵横》2007年1月.
[3] 刘敬芳主编.《财务管理》立信会计出版社.2000年12月出版.
[关键词] 确立 适合 财务管理目标
企业生产经营活动的复杂性,决定了企业管理包括多方面的内容,如生产管理、技术管理、人事管理、物资管理、销售管理、财务管理等。这些管理,有的侧重于使用价值的管理,有的侧重于劳动要素的管理,有的侧重于信息管理,而财务管理与其他管理最大的区别在于它侧重于价值管理,是对再生产过程中的资金运动进行管理,因此它是一项综合性的管理工作,企业生产经营活动的质量和效果,基本上都可以通过各种价值指标综合反映出来。所以财务管理是企业整个管理体系中最主要的一种综合性管理活动。搞好财务管理,对及时组织资金供应、有效运用资金、严格控制耗费、改善经营管理、提高企业经济效益等都具有重要作用。
财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系产生的,是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。是企业管理的一个重要组成部分。
按照系统论的观点:正确的目标是系统实现良性循环的前提条件,所以企业的财务管理目标对企业财务系统的运行也具有同样的意义。因此,和其他管理一样,财务管理首先也应该设立一个管理目标,用于指导我们的财务管理工作。
财务管理目标也称理财目标,是指企业财务活动所要达到的根本目的,它是评价企业理财活动是否有效合理的标准,决定着财务管理的基本方向。从传统的理财目标来看,财务管理目标都是在一定的经济体制和企业经营方式下通过实践总结出来的。随着宏观经济体制和企业经营方式的变化、随着人们的认识的发展和深化,财务管理的目标也是与时俱进,不断推陈出新。目前,企业理财的目标有多种,其中利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。
分析之后,每一种观点都有不足和缺点:利润最大化,没有考虑时间价值、风险价值、也没有考虑投入产出的对比关系,容易导致企业管理者的短期行为,忽视企业的长远发展;股东财富最大化,过于强调股东利益,可能与其他利益主体如债权人、经理人员、内部职工、社会公众等所希望的利益目标发生矛盾,只强调一方利益忽视或损害另一方利益是不利于企业长远发展的;企业价值最大化,只适用于上市公司,股价受多种因素影响,企业的价值难以用具体数据进行衡量。
我们无法简单评价某一观点是绝对科学和完善的。但即使存在这样的观点,也无法保证其适用于任何一个企业,因为每一观点的提出都有其特定的背景,其存在和适用也有特定要求。同时,不同企业面临的财务管理环境也是千差万别。因此,对每个企业的财务管理的目标我们不可能也没必要要求完全一致。就是同一企业,由于其财务活动在不同时期涉及不同利益主体和多个关系人,其财务管理的目标也不一定是唯一的。笔者认为,对企业财务管理工作来说,关键的是在企业整体方向明确后,分析企业具体的或微观的财务管理环境,找出适合企业的目标,进一步有效发挥其指导作用,这样才可能为企业整体目标的实现提供有益帮助。
财务管理的目标具有层次性,可分为总体目标(战略目标)、分部目标(戰术目标)和具体目标(执行性目标)。上述这些观点都是在考虑影响财务管理目标宏观环境下提出来的总体目标,即是全部财务活动要达到的最终目标。这都不便于企业在日常的财务活动中执行。因此我认为为了便于财务管理者执行财务管理目标,应在提出财务管理的总体目标后,还应该考虑企业不同阶段所处的微观环境和条件,然后确定适合企业不同发展阶段和目的的具体财务管理目标。
企业是以营利为目的的经济组织,其出发点和归宿是盈利。企业一旦成立就会面临竞争,并始终处于生存和倒闭、发展和萎缩的矛盾之中。我们以企业的可持续发展为前提,将一个企业的生命周期划分为创业期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。在这四个阶段,企业所处的环境和自身的情况是不一样的,为了实现企业盈利的总目标,我们通常结合企业不同发展阶段的实际情况将企业目标具体细分为生存、发展和获利。财务管理作为企业管理的核心,其目标必须与企业的目标相一致。
1、创业期——筹资数量最大化(无选择筹资)
这是企业发展的第一个阶段,此阶段企业面临的目标就是生存,如何在激烈竞争的市场中生存下去,只有生存才可能获利。在这个时期企业一切从“零”开始,是产品研发、试销的关键阶段。设备购置、产品试制、推销等都需要大量的资金。此阶段利润、股东财富、企业价值都是空谈。生存的企业目标对财务管理提出的具体目标就是如何保证企业获得足够的资金维持再生产继续进行下去下去。所以此阶段的财务管理的战术性目标可确定为“筹资数量最大化”。具体执行性目标则可以细分为预测资金需要量、选择资金渠道、确定筹资方式、决定资本结构等。应该明确的是此阶段产品尚未被消费者认可,企业影响力和知名度有限,银行贷款等筹资渠道几乎不可能,只能首选风险资本。当然决策者在选择筹资方案时,也要考虑自身风险的承受能力,不能“有奶便是娘”。不顾风险的筹资形成的恶果在前几年浙江等地的中小企业民间不规范融资中已经有了深刻的教训。这是财务管理者应该注意的问题。
2、成长期——有选择的进行筹资
一个企业能够支持到这一阶段,证明企业已经跨过了创业的最艰难时期, 生存目标已经完成,进入实现发展目标的阶段。逆水行舟,不进则退,企业集聚了一定的规模, 已经有了自己的成型和固定的产品, 各方面日趋完善,经销盈利已经开始能补偿它在创业期所耗用的资金。在市场上已经小有名气, 但是在市场上的影响力仍然很有限。企业经过一定时期的发展,其组织机构已经具有一定的规模,技术等资源优势逐渐确立。这一阶段已初步形成主导型产品,注重用品牌去开拓市场,营造市场,为规模化发展奠定基础。此时,金融界和商界已逐渐了解企业,并愿意投入资金。
如果市场对产品接受良好,就需要进一步扩大市场规模。这时企业对财务管理提出的目标仍是筹集资金扩大生产,且资金需求量远大于前一个阶段。由于企业的自我积累资金较少,内源式筹资不可能,只能通过外部融资才能满足企业经营的需要。然而此时,企业的盈利状况不理想,企业规模较小,市场风险与经营风险还未释放完毕,虽然外部融资的方式有很多,但供企业选择的方式却是有限的。它不能通过发行股票或金融机构获得资金。所以,此阶段企业主要的融资策略仍然是风险资本(主要是股权融资)。尽管此时风险资本是主要的融资渠道,但决策者还应结合确立最优资金结构的战术财务管理目标,考虑其他的融资方式,为企业进入成熟阶段的多方位融资渠道的畅通打下基础。
3、成熟期——营运资金的管理(实现效益最大化)
企业在继续完成发展目标的同时进入到获利目标时期。成熟阶段企业的经营已比较稳定,此时企业产品在市场上占有较大份额,盈利急剧增加,企业经营风险逐渐减少,利润已趋于行业平均水平,市场前景也比较明朗,企业价值得到进一步确认,它能够从银行获得贷款,资金已不是最主要的问题,筹资目标基本完成。而为了实现风险投资的成功,顺利获得资本利润,加强日常营运资金管理是这一时期的财务管理目标。为了增强资金使用效果,现金的管理主要体现在确定最佳现金持有量和现金的收支管理两个方面。为了加速资金回收、减少坏账损失还应注意制定合适的收账政策对应收账款进行管理。为了减少资金占用注意对企业存货进行管理,具体目标有最佳经济批量、存货存储期控制等。在进行考核时考虑时间价值因素,防止片面追求利润绝对数,避免短期行为。通过对日常营运资金管理,尽量延长企业成熟期,保持该阶段所产生的利润。同时制定合理的利润分配政策,尽量平衡与企业有利益关系各方关系,即处理好财务关系。在实现企业经济价值最大化同时,充分考虑企业应承担的社会责任。做到经济和社会效益双赢。
4、衰退期——保持企业可持续增长
同时要清醒认识到,花无百日红,企业的发展也要遵循事物发展的客观规律,衰退期早晚要到来。这一时期,产品开始老化,逐步丧失竞争能力,销售收入锐减,利润严重下降,股利支付能力日绌。为了保持企业活力,产品更新换代是必不可少的。如何寻找企业新的经济增长点,保持企业活力是管理者面临的新一轮决策。财务管理目标也应做相应调整。如制定剩余股利政策,满足新的投资需要。管理者要做到“未雨绸缪”,积极寻找新的投资机会,做好战略调整,激发危机意识,为衰退期做好充足准备。
综上所述,财务管理目标直接反映理财环境的变化,并根据环境变化做适当的调整,它是财务管理理论体系中的基本要素和行为向导,是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。影响财务管理目标的环境不仅包括宏观环境(经济环境、财政环境、法律环境、金融环境等)的影响,更受到微观、具体环境的影响,所以,如何将企业财务管理目标定位的更准确、更有操作性显得极其重要。
随着时间的推移和财务管理理论的发展完善,相信还会有新的财务管理目标和观点出现。各种观点的出现和存在都有着其特定的环境,笔者认为,每种观点各有特点,无法就其优劣简单评价,而且每种观点各有其适用的环境或范围。因此,企业的财务管理人员应在充分研究财务活动客观规律的基础上,根据实际情况和未来变动趋势,确定适合企业不同发展阶段和目的又便于企业执行的财务管理目标。克服唯书是上的教条主义,这才是探讨财务管理目标的意义所在。
参考文献:
[1] 李海波主编.《财务管理》立信会计出版社.2005年5月第6版.
[2] 杨志慧.企业财务管理目标浅论,《财经纵横》2007年1月.
[3] 刘敬芳主编.《财务管理》立信会计出版社.2000年12月出版.