世界风险投资伴随着世界各国高科技企业的发展壮大而显著增加,近年我国风险投资也逐渐活跃,在此背景下选择研究风险投资对企业技术创新的影响对我国建设创新型国家具有重要的意义。根据既有文献,关于风险投资机构及其特征对于企业创新能力的影响,学术界颇有争议;对于风险投资究竟对企业技术创新起到何种作用,研究结论还未达成一致。从理论上讲,风险投资参与可以提高企业技术创新的效率;风险投资进入企业可以带来直接资本增加,也可以通过参与企业经营管理等方式帮助被投资企业完善经营管理短板,给企业提供相关行业的优质资源和信息,风险投资参与企业也向外界传达一种企业前景良好的讯号,吸引更多投资者。同时,风险投资和被投资企业之间也存在信息不对称这一制约企业技术创新的因素。采用2015年到2018年在A股创业板上市公司共328家(其中有风险投资背景的企业有253家,没有风险投资背景的企业有75家)为样本进行实证分析。通过Poisson模型和WLS回归模型分别检验了风险投资的参与对企业技术创新直接成果(专利数量)的影响和对企业技术创新成果转化率(核心技术收入)的影响,并在分析过程中检验了风险投资对企业控制程度对企业技术创新的影响,通过设置虚拟变量检验了有无风险投资的差异。研究结果的对比显示,和无风险投资参与的企业相比,有风险投资参与的企业在技术创新方面有显著更高的表现;风险投资对企业的控制程度越高,对企业技术创新的影响越积极;但风险投资这种积极的促进作用仅体现在企业直接创新成果产出方面,对于真正体现企业核心竞争力的创新成果转化方面并没有显著影响。因此,风险投资有利于企业技术创新这一观点得到证实,但市场有关机构应当加以引导和监督,促使风险投资对企业技术创新的积极影响真正作用于能够提高企业核心竞争力的核心技术创新方面,提升创新转化为收入的效率,增强我国的创新实力。