在互联网经济时代,用户对企业而言是重要的资源,对于视频网站而言更是最有价值的资源。因此,如何构建盈利模式,进而能够吸引用户、实现用户忠诚、保持用户黏性,对视频网站来说越来越重要。当前时代背景下,为了满足用户多样化和个性化的需求,对于新型盈利模式的探索是必不可少的,这既有助于帮助企业取得竞争优势,也有助于为行业的发展提供新思路和方向。本文以新型视频网站代表的哔哩哔哩(以下简称“B站”)作为案例研究对象,基于顾客忠诚理论,探索其盈利模式要素之间存在的逻辑关系,最后通过财务数据进一步分析评价其盈利模式。本文主要采用了文献分析和案例分析的方法,首先,在确定研究背景及研究意义的前提下,对于国内外盈利模式的相关文献进行整合综述,总结提炼出本文所需的相关理论知识。其次,简单介绍视频网站的发展现状及B站的发展历程,深入分析其盈利模式构成要素之间的联系。再次,根据B站已披露财务报表的各项数据,从财务视角进一步评价分析其盈利模式。最后,探讨总结其现阶段盈利模式的优劣势和改善空间,形成对其他视频网站的启示。研究结论显示B站主要盈利点游戏业务发展放缓,需要考虑在发展现有业务的同时拓展新的业务,上市后多领域的布局带来了成本费用的增加,这导致了销售净利率、权益净利率有所波动,呈现略微下滑的趋势;除了资产扩张过快导致资产利用率略有不足外,营业收入和净利润均显现了良好的财务成长性;盈利质量较高,现金利润多,充裕的现金流保证了其多领域投资的需求。本文的创新点在于探索了B站的新型盈利模式框架,即盈利模式各构成要素间存在逻辑关联。B站的盈利模式是通过社区环境(盈利屏障)和内容(盈利杠杆)吸引并留住用户(盈利对象),进而将其引流到B站各项业务(盈利点),从而商业化变现的过程,这种新型的盈利模式为B站的发展注入了活力。