随着我国资本市场的不断发展,越来越多的企业本着做大做强的初衷,积极地加入到并购浪潮中。根据Wind数据统计,迄今为止,2016年中国交易市场跨国并购案例达到了438起,创造了历年之最,交易金额高达2157亿美元。2017年和2018年非理性并购得到了抑制,投资开始回归理性。但是大额并购仍然屡见不鲜,并购资金的筹集成为企业管理者并购时最关注问题,融资方式很大程度决定了资金是否能够顺利筹集,因此值得深入探讨。本文首先介绍了研究背景、研究意义,以及相关的概念和理论基础,包括企业并购的理论、并购融资理论以及并购绩效理论三方面,并且介绍了事件研究法和比率分析法,从而为接下来的案例分析做好基础。其次,深入研究艾派克融资案例。在对并购双方进行了基本介绍以后,基于国家政策支持国内企业并购以及行业整合的并购背景。接着重点分析了影响融资方式选择的因素,具体分析了企业的资本结构、财务状况、资金需求,同时比较融资前后的风险,得出结论:企业出于做大做强目的,不仅仅选择单一的融资方式,而是针对不同的情况进行选择。接着以艾派克并购利盟国际这一大型杠杆并购案例为例,深入分析其融资成本、股东控制权、是否具有杠杆效应三方面得出以下结论:杠杆融资为主的融资方式使得并购的融资成本大大降低,企业大股东在并购不会丧失对企业的控制权,并且并购发挥了杠杆效应,因而艾派克的融资方式具有合理性。再者,融资方式的选择可能会带来截然不同的绩效。本文着重分析并购的短期绩效和中长期绩效。在短期绩效的研究过程中时,本文选取了事件研究法,通过数据分析得出了艾派克在选取的事件期内,市场对该并购交易持看好态度,产生的累积效应为正,所以并购的短期绩效是产生正效应的。同时采取财务比率法分析中长期绩效,得出艾派克开始产生并购协同效应以及中长期绩效呈现出优良态势的结论。最后,得出本文的研究结论:首先,从融资方式的选择上,债权融资优于股权融资;其次,艾派克的融资方式选择对于企业的并购绩效具有正向影响。本文希望通过案例分析给更多的企业并购案例带来借鉴,减少因为并购融资方式的选择不当而引起的绩效下滑。