融资方式的选择在企业经营过程中占据着重要位置,而资产证券化这一融资方式作为现在最受欢迎的金融革新手段,具备加强企业存量资产周转能力的优势。相对于其他融资方式而言,资产证券化着重聚焦的是基础资产的质量,而非信贷主体的整体信用。同时,企业应收账款作为一项良好的、稳定的基础资产,若能将其采用资产证券化的方式进行融资,将会极大地改善中小企业融资难,融资贵的困境。本文基于Z公司现有的基础资产,并结合自身的需求情况,设计了一项以企业贸易应收款为底层资产的证券化融资方案,为企业现金流融资选择打开全新的思路。首先,选题背景讲述了我国资产证券化的现状和应收账款的规模及企业资产证券化现存的问题,并参考相关文献,找准方案设计的立足点,即以Z公司为视角;其次,阐述了以应收账款为基础的资产证券化运行机理,主要是从资产证券化的概念与分类、一般化流程等方面进行概述,明确资产证券化的内涵和参与主体职责,并从未来现金流的情况和测试、资产重组、风险隔离以及信用增级等四个方面介绍一项完整的资产证券化所应遵循的原则。接下来,在分析Z公司的业务背景及应收账款资产的相关情况后,对资产证券化融资的方案进行深入探索:一,从整体上把握和设计方案的交易结构,给出一套借助商业保理机构参与的应收账款资产证券化的双SPV融资方案,并明确相关参与主体的职责,同时重点说明方案设计的核心点;二,从流程设计中的基础资产盈利模式及现金流预测分析、风险隔离手段以及信用增级措施三个方面进行方案详细、深入地设计与分析;三,与其他融资方式进行比较,得出资产证券化方案的优势,并指出方案整体实施过程中可能面临的信用风险、流动性风险、集中度风险以及自身的操作风险,针对这四类风险给出了事前、事中以及事后应对措施;最后,文章基于我国的资产证券化环境,从政策与法律、税收问题等多个因素进行问题探讨,并从法律政策、市场以及企业等多角度给出了合理的对策建议。