在公司不断的发展和扩张的过程中,势必会不断地建立子公司、扩大收入范围,或者进军海外、收购海外资产,这一系列的动作均会使公司的业务复杂性增加。而业务复杂性的增加伴随着的便是合并财务报表复杂性的升高,这便给上市公司提供真实和应计盈余管理的契机。现有文献发现,当经营情况越复杂、越难以预测时,上市公司的管理层越有可能因为个人利益进行盈余管理。但是这些文献均主要基于国外的资本市场,而国内的文献主要将业务复杂性作为调节变量进行研究,尚未有文献专门研究国内资本市场中业务复杂性与上市公司盈余管理程度之间的相关关系。本文基于此选取了业务复杂性这一较新的视角并期望探究业务复杂性与上市公司两种盈余管理行为之间的深层关系。本文选取了 2007年至2018年沪深两市全部A股的上市公司数据并将上市公司子公司数量、公司资产、收入、收入所涉及的行业数量、公司海外子公司数量和关联交易金额等进行主成分分析,整合成业务复杂性的代理变量,并实证研究了其与上市公司的应计和真实盈余管理程度之间的关系,并加入了调节变量投资者关注度以研究其发挥的抑制作用。除此之外,本文还将高管薪酬业绩敏感性作为因变量纳入回归方程之中,并将应计盈余管理分为机会主义型和信息驱动型进行分类讨论。通过研究本文发现:(1)高业务复杂性的企业进行应计和真实盈余管理的可能性相比其他企业而言会更高,并且应计盈余管理程度越高的现象在国有及非国有企业中均普遍存在,而真实盈余管理程度越高的现象仅在非国有企业当中存在。(2)投资者关注度和分析师跟踪数量均会显著地抑制业务复杂性高的企业的应计盈余管理行为,并且这种抑制作用主要存在于非国有企业中。但投资者关注度和分析师跟踪数量并不会抑制企业的真实盈余管理行为。(3)高管的薪酬业绩敏感性会随着上市公司的业务复杂性的升高而升高,即高管可能会因为自身的私利主义进行一系列的应计和真实盈余管理行为。(4)业务复杂性较高的上市公司在进行应计盈余管理时会同时存在机会主义型和信息披露型盈余管理这两种方式,而进行信息披露型盈余管理的程度更高,并且这种情况更多地存在于非国有企业当中。本文将业务复杂性与盈余管理的研究扩展到国内资本市场中,从新的角度关注了上市公司的不同盈余管理行为。本文通过理论分析和实证研究提出了以下建议:(1)上市公司进行应计和真实盈余管理的可能性会随着上市公司的合并报表的复杂性的增高而上升,因此会计师在进行上市公司审计时应加大对高业务复杂性的企业时间及资本投入,以防其进行高程度的盈余管理行为,危害财务报表的真实性。(2)对于外部投资者而言,对于业务复杂性较高的企业的投资应更为谨慎,尤其是存在海外业务和资产的企业。(3)监管机构应该对高业务复杂性的企业采取严格的关注和监管,以防其利用自身财务报表的复杂性和复杂的公司结构进行应计和真实盈余管理。