随着经济的发展,公司的股权结构逐渐由分散化变得更加集中,控股股东开始出现,这为股权质押的出现创造了前提条件。相较于其他融资方式而言,股权质押的审批程度较简单,而且不会妨碍出质人行使其质押股票相应的控制权,同时,由于股权质押的融资成本较低,因此,自1995年股权质押进入我国资本市场以来,越来越多的公司在面临融资问题时选择股权质押融入资金,推动着资本市场的股权质押规模的增长。通常情况下,股权质押作为一种正常的融资行为,能够帮助控股股东融得所需资金,并促进公司的发展。但是,若控股股东进行股权质押的目的并非为了上市公司发展,不仅会对公司发展产生严重不利影响,同时会波及股权质押业务质权人利益。基于这一背景,本文决定对上市公司控股股东股权质押质权人风险进行研究。为了分析股权质押业务中的质权人所面临的风险及应对措施,本文以案例研究法和比较研究法为基础,选择了 Q公司、Y公司为研究对象。文章先是界定了控股股东、股权质押和股权质押质权概念,并在国内外已有文献的基础上,从控股股东的股权质押动机、股权质押经济后果、股权质押利益相关者及股权质押质权人风险四个方面对已有研究的成果进行了归纳和分析,并对我国股权质押现状和质权人风险进行了概述。随后,在信息不对称理论、委托代理理论和信号传递理论等基本理论的引导下,对Q公司、Y公司控股股东股权质押动机、质押前后行为一致性和质押后的财务情况三方面进行分析,对质权人可能在股权质押业务中面临的一系列风险进行归纳总结。本文认为:随着社会经济的发展,股权质押业务的特殊模式决定着其广泛的业务前景,而在股权质押中,质押人质押行为的差异不仅会对上市公司的发展产生不同影响,而且将使质权人面临不同程度的风险,且质权人对其风险的评估是一个动态的持续性过程:随着股权质押的展开、推进,质权人对质押人质押行为的认识将会越来越准确,质权人对自身风险的评估也将会越来越清晰。本文通过对具体案例公司Q公司与Y公司控股股东股权质押的比较,以及质权人在具体案例情况下所面临的风险的分析,提出了对质押前尽调阶段、质押中协议阶段和质押后监管、处置阶段的风险应对措施,为其他金融机构开展股权质押业务提供了参照与借鉴。