随着我国资本市场的持续发展,股权质押成为上市公司股东进行资金融通的一个重要渠道。2015年以来,股权质押更是出现了爆发式的增长,股权质押成为了大股东的主要融资方式。然而,受我国资本市场的调整和中美贸易战的影响,股价受到影响大幅下跌,多笔股权质押遭遇被质权人强制平仓的风险,股权质押的风险进一步爆发。控股股东的股权质押行为虽然只是股东的个人融资需求,但是也会影响到上市公司,尤其是大股东股权质押后侵占上市公司利益的行为亟需引起注意。因此,深度研究股权质押背后大股东的利益侵占行为也显得更加重要。首先本文简要分析了目前我国资本市场的股权质押概况,其次,基于控制权私利理论、两权分离理论以及委托代理理论对大股东股权质押下的利益侵占行为进行理论机理分析,然后本文以千山药机为例,从动机、过程和结果三方面探究大股东股权质押背后的利益侵占行为。研究发现,千山药机大股东刘祥华进行股权质押后,引发了两权偏离,同时降低了利益侵占成本以及大股东自身的潜在道德风险,促使了大股东刘祥华的利益侵占行为;其次,基于股权质押前后的利益侵占程度对比分析,发现股权质押后刘祥华确实存在利益侵占加剧的情况;然后,从市场股价反应和财务影响两方面,分析得出大股东刘祥华股权质押后利益侵占行为显著影响了公司的日常经营,提高了公司的财务风险,同时也产生了严重的市场负面反应。基于上述的研究,本文分别从公司内部层面以及外部监管层面,给予相关的政策建议。