自从2005年我国开始实行股权分置改革以后,一系列有关法与金融的新规定和新政策相继出台,使得我国资本市场和证券市场的制度环境得到优化和改善。制度环境的进一步优化将导致股权融资的优势逐渐消失,股权融资成本将会逐渐提高。同时,债务融资成本低的优越性会更加显现,上市公司也将更加热衷于企业的债务融资。然而,到目前为止,由于我国现阶段处于经济转轨时期,资本市场发展不够完善,金融制度尚有缺陷,多数企业在进行融资决策时,仍然表现出比较严重的“重股权、轻债权”的偏好,企业面临着严重的债务融资不足的问题。企业的融资决策不仅对企业的融资结构,并且对企业的成长、经营业绩以及企业长远发展都会产生深远的影响,因此随着金融发展水平的不断提高,我们需要重新思考股权融资与债务融资之间的深刻含义,积极调整资本结构中的股权融资与债务融资,使得企业的资本结构达到最优状态,实现企业价值最大化。通过本文的分析,上市公司应该能够清楚地认识到我国金融发展对上市公司债务融资的具体影响,并以此为参考来制定合理的资本结构。本文的研究是基于我国存在着严重的重股权、轻债权的行为而导致的我国上市公司债务融资严重不足的现实为出发点,以2008-2013年的制造业上市公司的财务数据为样本,通过金融发展深度、金融发展规模、金融发展效率、股票市场发育程度、保险密度、保险深度、政府与制度因素等方面构建金融发展指标,运用因子分析法和主成分分析法得出金融发展水平的综合得分,在此基础之上,添加盈利能力、主营业务收入增长率、资产担保价值、公司规模等控制变量建立面板数据。运用Pearson相关性检验和多元线性回归模型,实证分析金融发展对我国企业债务融资的影响,并且试图探讨金融发展能否缓解我国企业重股权、轻债权的非理性融资行为,进而提高我国企业的债务融资,优化企业的资本结构。实证结果表明,首先,金融发展对企业的债务融资有着积极的显著作用,资产担保价值、公司规模也对企业的债务融资产生积极的影响,盈利能力与企业的债务融资有着显著的负相关关系,主营业务收入增长率与企业债务融资的关系并不显著。其次,基于区域视角研究金融发展与企业债务融资之间的关系发现,东部地区的金融发展与企业的债务融资呈现显著的负相关关系,中部地区和西部地区的金融发展与企业的债务融资呈现显著的正相关关系。最后,针对单个指标衡量金融发展的研究发现,影响企业债务融资的主要因素是金融发展深度以及金融发展规模。基于以上分析,文章最后扩大到要进一步深化金融改革、扩大金融发展规模、发展多元化金融机构和金融工具、加强风险防范能力,提升金融资本运作效率、改革金融体制和加快金融开放,促进股票市场与证券市场发展的建议。