寻求科学合理的增长速度是企业的共同目标。根据以往的可持续增长理论,如果企业的增长速度过快,企业的财务资源会被消耗殆尽,资金的短缺会为企业带来诸多风险,甚至会导致资金链断裂,这将严重阻碍企业的发展。相反,企业增长速度太慢将会导致公司无法凭借财务资源的优势获得应有的利益,财务资源的利用效率不达标。因此,只有以适宜的速度进行增长,才是企业发展壮大的长久之计。本文在梳理可持续增长理论研究成果的基础上,利用希金斯可持续增长模型对光明乳业2010年至2018年报表数据计算分析,探究光明乳业最适宜的增长速度并找出实际增长与可持续增长之间差异形成的原因。同时,为了提高分析结果的可信度,本文还选取A股乳品上市公司组成的行业数据作为对比分析对象,找到了公司经营效率及财务政策两个层次的症结所在,即高估自身销售能力,企业产能过剩;净利润转化率低影响销售净利率,企业获利能力不足;应收账款周转率低,存在坏账风险的积累;企业处于行业发展期时融资有限;后续财务杠杆的使用脱离企业实际资金需求以及股利分配政策不合理等问题。文章最后针对上述问题提出以下对策及建议:一是提升销售能力,并优化企业产能,减少库存量较高的产品的生产线;二是建立销售费用的监管程序,或者建立财务共享服务中心使企业的业务、财务相融合;三是完善应收账款政策,建立事前控制、事中控制及事后控制的监管闭环;四是企业合理利用财务资源,避免资源的浪费等。希望能给处于增长困境中的光明乳业提供参考,同时也向企业决策者提供一种全新的增长思路。