经过几十年的发展,私募股权基金在各国的金融市场和实体产业市场上发挥着越来越重要的作用。对于中小企业来说,私募股权基金不仅能满足其融资需求,同时也能够为其提供先进的经营理念。私募股权基金只有成功退出,才能实现本轮的投资收益,也才能开始下一个项目的运作。2013年中国私募股权基金的募集金额达到了345.06亿美元,为349家企业提供了融资支持。然而与美国私募股权基金多样化的退出方式相比,我国私募股权基金的退出方式比较单一。在2010年至2012年三年的时间中,我国私募股权基金退出的案例中有80%以上是通过IPO的方式退出的。2013年退出方式多元化的一个重要原因是国内IPO出现了历史上较长的空窗期。但从方式本身来讲,每一种方式都是各有所长的。在一个成熟的资本市场体系中,私募股权基金的每一次退出都应该是结合自身情况和经济大环境选择最合适的退出方式,而不是趋同的选择某一种退出方式。本文从私募股权基金退出方式的选择角度出发,在私募股权基金和目标企业的博弈模型构建过程中区分了高科技产业和传统产业,为不同产业的企业选择不同的退出方式提供理论上的指导。文章主要分为五个部分:绪论部分,主要介绍本文的选题背景、文献综述、研究意义、内容、目标、方法以及本文的创新点等内容。第1部分是私募股权基金退出方式的概述,首先介绍了私募股权基金的概念和运作过程,其次介绍了私募股权基金退出的作用、影响因素和几种主要的退出方式。第2部分是我国私募股权基金退出方式的分析,介绍了我国私募股权基金的发展现状和退出现状,同时分析了我国私募股权基金退出存在的问题。第3部分是私募股权基金退出方式的模型构建,本章基于博弈论的相关理论和方法,构建了目标企业和私募股权基金对于IPO方式和并购退出方式的选择,同时根据信息披露成本的不同,分析了高科技产业和传统产业对于不同方式的适用性。第4章是本文的建议部分。根据前几部分的研究成果,结合目前我国私募股权基金退出存在的问题,分别从政府、中介机构、私募股权基金和目标企业的角度给出了相关的建议以期对我国私募股权基金的发展有借鉴意义。