在当前中国经济转型的关键时期,相当一部分企业热衷于将资源配置于金融资产,这对企业的发展产生了不同程度的影响,引发了人们对实体经济“脱实向虚”的广泛关注。家族企业作为中国民营企业的重要组成部分,其发展具有自身的特点,然而目前研究家族企业金融资产配置经济后果的文献较少。基于以上背景的考虑,本文主要考察了以下几方面的问题:第一,家族企业金融资产配置对企业创新是否会产生影响?如果产生影响,这种影响是正向还是负向的?第二,从家族企业代理问题的角度出发考虑家族成员担任CEO和家族控股股东控制权和现金流权分离对两者关系的调节作用。第三,家族企业金融资产配置通过何种机制影响企业创新?第四,家族企业配置不同种类的金融资产是否会对企业创新产生不同的影响?本文利用我国上市非金融、非房地产类家族企业2007-2017年数据的实证分析结果表明,家族企业主要出于投机套利动机而非预防性储蓄动机配置金融资产,对企业创新产生了抑制作用。家族成员担任CEO有助于缓解金融资产配置对企业创新的抑制作用;而家族控股股东控制权与现金流权分离程度越高,金融资产配置对企业创新的抑制作用越强。经营风险在家族企业金融资产配置对企业创新的影响上起部分中介效应。此外,本文通过将金融资产进行详细分类发现,主要是交易类金融资产和投资性房地产的投资对企业创新产生了挤出作用,企业的委托贷款和银行理财产品则有利于促进企业创新,长期金融股权投资对企业创新产生的影响并不显著。本文的主要贡献在于:第一,本文从家族企业金融资产配置的动机视角出发研究了家族企业金融资产配置对企业创新的影响,为当前备受关注的金融资产配置经济后果方面的研究起到了补充作用。第二,本文从两类代理问题的角度出发考察了家族成员担任CEO和控股股东控制权与现金流权分离对两者关系的调节作用,既探究了家族企业金融资产配置对企业创新的影响因素,也为家族企业公司治理提供了指导意见。第三,本文不仅考察了总体金融资产配置的影响,也探讨了分项金融资产配置的经济后果,有助于理解企业配置不同种类金融资产的动机和后果,为指导实践提供更加具体的方案。