20世纪70年代全球爆发的石油危机使全球经济受到了严重冲击。为了应对这种冲击,原油期货应运而生。自原油期货推出以来,不仅起到了规避风险、稳定价格的作用,而且已经成为全球原油市场定价的重要依据,在国际原油市场中具有重要话语权和影响力。我国经济发展对于一次性能源的消费越来越大,对外依存程度也越来越高。2019年,中国原油的进口量接近1000万桶/日,已经成为全球第一大原油进口国,石油对外依存度高达72%。而长期以来在国际原油市场上话语权的缺失,使我国在原油交易和消费中均存在较大的风险,直接表现为国际原油价格的波动对我国经济带来的影响。为了改变这种被动局面,上海国际能源交易中心于2018年3月26日推出INE原油期货,以期逐渐提高我国在国际原油市场上的定价权和影响力。与此同时,近年来全球金融市场和信息化水平的加快发展,各个金融市场之间紧密相连,市场间波动溢出效应也愈发明显。本文分别将我国原油期货市场与我国原油现货市场、我国原油期货市场与国际原油现货市场作为研究对象,通过波动溢出效应研究客观评价两组市场间的价格内在联系与我国原油期货市场的运行效果。本文首先对不同市场间价格联动与波动溢出效应的研究成果进行梳理,在分析国际原油期货与现货市场、国内原油期货与现货市场概况的基础上进行实证研究。本文以上海原油期货价格代表我国原油期货市场,以大庆原油现货价格代表我国原油现货市场,以纽约WTI原油现货价格代表国际原油现货市场,选择期货每日结算价和国内外原油每日现货价格建立BEKK-GARCH模型,分别对我国原油期货市场与我国原油现货市场、我国原油期货市场与国际原油现货市场的波动溢出效应进行研究。研究结果显示:第一,我国原油期货市场与国内外原油现货市场之间具有不同波动溢出效应;第二,我国原油期货市场对国内原油现货市场不存在单向波动溢出效应,对国际原油现货市场存在单向波动溢出效应,期货的价格发现功能初显;第三,国内外原油现货市场对我国原油期货市场的波动溢出效应不同。在长期,国内原油现货市场对我国原油期货市场的波动溢出效应为平抑作用,国际原油现货市场对我国原油期货市场的波动溢出效应为放大作用。最终,本文依据研究结论给出促进上海原油期货市场功能发挥与可持续发展的相关政策建议。