身股制是我国晋商所首创,指掌柜和伙友不出分文,以自己的智力和体力来顶股,到账期却享有和东家银股同样的分红权利。身股制的应用,是晋商承认人力资本存在,并可以分享企业的剩余索取权的体现。晋商票号的所有权归东家,而经营权是由掌柜掌控,在经营上实行严格的所有权与经营权分离。两权分离的经营模式下,由于信息不对称,会导致代理问题的产生。身股制能够使用委托人和代理人利益达到统一,并且实现最大化的目标。通过将晋商身股制与现代股权激励制度对照,作者发现身股制不仅和现代股权激励制度一样具有激励和约束管理层、降低代理成本的功能,还具有一些股权激励性质的特别之处。用现代股权激励制度作为参考,目的不是为了评价两种制度孰优孰劣,而是要去借鉴。取其精华,去其糟粕,在学习西方的同时,从我国传统中有民族特色的管理制度中汲取经验。本文一共分为五部分：第一章主要是文献综述,以及论文的研究方法和基本结构。第二章主要介绍晋商身股制和现代股权激励制度的相关知识。对晋商身股制的介绍主要有：身股制的由来、定义以及运作模式。对现代股权激励制度的介绍主要包括：现代股权激励中所包含的员工持股计划、管理层收购、限制性股票、虚拟股票、股票增值权、延期支付计划、业绩股票等形式和运作模式。第三章主要是对晋商身股制的股权激励机制和约束机制的研究。激励机制方面,从委托代理理论、激励理论和人力资本理论三个方面来阐述身股制对掌柜、对普通伙友,在精神层面、物质层面的激励作用以及重视人力资本的特点；约束机制方面,从“本地人策略”和严格号规这些从表面上看带有一定落后性的措施中,发掘出延长代理人信誉周期和“人质”的“信誉”质押等可以控制经营风险的约束机制。第四章主要介绍了晋商身股制相对于现代股权激励制度在股权激励方面的特别点。通过对两者的研究和比较,分别从持股期限较长,可以达到最大的激励效果；股权受益人范围比较广,形成代理人之间相互监督的情形,从而降低代理成本；实施运作条件较为简单,能够使用它的企业大大增多这三个方面来阐述它的特别之处。第五章主要介绍了通过研究身股制所得出的一些启示,主要是从对现代公司治理和对现代股权激励两方面的启示来阐述的。