2015年3月20日,10年期国债期货在中国金融期货交易所挂牌上市,我国国债期货市场实现了从单品种到多品种的突破。随着10年期国债期货的上市以及国债期货市场流动性的不断提高,国债期货跨品种套利交易成为可能。由于10年期国债期货推出不久,鲜有学者对国债期货跨品种套利进行研究,投资者进行国债期货跨品种套利时能参考的依据不多,行之有效的国债期货交易策略也亟待丰富。因此,本文将对国债期货跨品种套利的理论依据和交易策略进行研究,力求为投资者提供有效的建议以及促进国债期货市场跨品种交易的发展。本文以中国金融期货交易所的5年期和10年期国债期货合约价格的高频数据为研究对象,分析合约之间的价格关系,采用门限自回归模型来确定无套利区间,并以此制定套利策略并分析套利效果。主要采用理论分析和实证研究相结合的研究方法进行研究。利用EXCEL、EVIEWS、R软件和MATLAB等计量工具来实现实证研究和模拟套利交易。首先选取5年期和10年期国债期货合约的5分钟高频数据进行价差分析和平稳性检验。然后基于门限自回归模型,采用合适的检验门限行为的方法,先确定滞后阶数,再参考sup-Wald检验方法进行门限行为检验;在参数估计方面,运用的格子搜索法估计门限自回归模型的门限值,得到无套利区间后,在此基础上设定套利交易信号构建套利策略。针对套利策略进行套利效果分析,计算其在样本内外数据中的收益表现,检验套利策略在国债期货跨品种套利交易中的有效性。研究结果表明,5年期国债期货和10年期国债期货价格数据之间既存在长期均衡关系,又存在门限协整行为,然后估计出门限自回归模型的两个门限值作为套利交易的信号,利用估计出的门限值所对应套利策略对样本内数据进行套利得到的效果良好,成功率达到69%,将既有套利策略运用在样本外数据进行套利的效果虽没有样本内的效果好,但是成功率也达到了61%,说明了所构建策略的有效性。