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随着中国证券市场的不断扩容,上市公司数量的不断增加,上市公司在社会经济生活中的地位越来越高。房地产上市公司作为行业中的佼佼者和代表者一直受到各方的关注,目前我国房地产业总市值已高达6690亿元,而其中流通A股市值已达4139亿元。
全面、科学地评价我国房地产业上市公司的绩效不仅有助于正确认清企业的价值和竞争现状,还可以给证券市场投资者提供一个参考,对经营管理者形成一定的激励和约束;同时绩效研究结果对引导企业制定经营策略,实现资源优化配置等都起着积极作用。
现有的房地产企业绩效研究方法有着各自的优缺点。比如平衡计分卡评价法虽然综合考虑了企业的长期战略目标和短期绩效指标,但是其主要针对企业自身,不适合推广到整个行业;主成份分析法可以将多指标降维为少数独立的综合指标,但不能消除指标重叠信息;层次分析法涉及到主观赋权的问题,又不够客观。故本文在回顾国内外学者理论和实证研究的基础上,旨在运用非参数的适用于多投入多产出的数据包络分析(DEA)方法对我国房地产业上市公司的绩效进行测定和分析。
首先,介绍了论文的选题背景和研究意义,在回顾已有研究成果的基础上,提出了本文的研究内容和研究方法。
其次,对企业绩效评价的理论基础进行了梳理,对常见的房地产企业绩效评价方法进行了述评,指出了他们的适用范围和局限性;同时也介绍了DEA原理和方法优势并对采用其对房地产企业进行绩效评价进行了适应性分析。
接着,从DEA方法的每一个应用步骤出发,通过合适决策单元的甄别和筛选、投入产出指标体系的分析和建立、DEA计算模型的比较和确定、数据的收集和处理,构建了一套完整的基于DEA的房地产上市公司绩效评价模式。
最后,在实证结果的基础上分别从横向(不同公司间)、纵向(不同年份间)两个维度对实证结果进行了深入的分析和探讨,据此总结了我国房地产业上市公司绩效的整体特点同时给出了有利于我国房地产业上市公司绩效持续稳定改善的政策建议。