“乐视网”是创业板上市公司主要从事互联网媒体业务,2004年上市以来乐视网以互联网内容为主体并以此为核心提出了“乐视生态”:试图打通流媒体行业上下游实现从终端到内容的全行业发展。然而事与愿违2015年乐视网集团因现金流不足、加之创业板系统性风险的出现使得市场风险偏好降低冲击导致公司出现局部债务危机,随后危机逐步扩大主营业务陷入相继停摆。面对种种不容乐观情况,本就现金流不充足的乐视网2016年又开展了乐视超级汽车。2019年5月13日,深圳证券交易所对乐视网给予暂停上市的决定,本文借助青泷信宏-穆尔模型,从乐视网公司战略、融资策略和估值变化三方面阐述乐视网是如何从部分业务的债务危机演化为全集团财务危机,并试图解释造成危机的原因和危机演化历程。本文的安排分为五个部分:第一部分为引言主要阐述乐视网选题背景与选择乐视网的研究意义,重点从真实经济理论中随机动态一般均衡模型出发（清泷信宏-穆尔模型）通过上市公司管理者动机、市值管理和融资策略的角度对相关文献。进行总结和梳理;第二部分是概念界定及理论分析,系统阐述了清泷信宏-穆尔模型并阐明在微观经济中信用约束和外部冲击可能的来源,构建本文的研究基础。第三部分是介绍乐视网案例,利用乐视在不同时期的企业生命周期,结合对乐视有重大影响的事件和现金流的分类和组合的方法。按照乐视网发展的不同阶段进行划分。第四部分是案例分析,对不同阶段乐视网发展战略与融资策略,从内部和外部两个角度阐述信用约束机制和放大效应的作用机理。从乐视网估值变化情况,结合乐视网上市以来股票价格及中介机构对乐视网预期分析外部冲击对乐视网信用约束的作用机制。第五部分是研究结论及启示,通过前文的分析:乐视网在前期多使用自有资金,内源融资满足了其发展需要,随着公司多元化战略的实施,公司已进入外部融资快速发展时期提升了其资产数量。但2016年市场风险偏好降低,受信用约束的影响外部冲击导致乐视网资产价格暴跌,并通过放大效应迅速将冲击放大导致乐视网出现重大波动。基于此,我们认为企业的融资策略的背后是管理者在管理企业的动机影响下的经营战略决定其市值管理与融资策略;同时融资策略的成功与否受证券交易市场的影响,在市场风险出清之时,激进的管理者所采取的融资策略受放大效应的影响加剧企业财务风险,因此企业在融资时既要考虑不同阶段企业发展的融资需求,还需要考虑外部风险。合理配置债务数量与期限结构,顺经济周期合理利用放大效应。