股指期货是以股市的价格指数为交易标的的标准化期货合约。中国股票市场在国民经济中的作用和地位越来越重要，伴随着中国资本市场的发展，开放式基金、社保基金和保险资金等机构投资者不断涌入证券市场。为保证大资金的安全运作和股市的正常发展，中国资本市场急需股指期货等有效的避险工具。股指期货一旦推出将有利于完善股市的功能与机制，丰富广大投资者的投资工具，将对中国股票市场的发展起到重大的推动作用。本论文着重研究了与股指期货相关的套利交易，并从实证角度分析了股指期货套利现货的构建。 本文在研究过程中运用系统理论，归纳演绎以及实证研究的方法，从理论基础，数理模型和实证研究三个方面论述了股指期货的套利交易。首先，本文从股指期货发展的一般规律和基础理论出发，联系海外市场发展股指期货的经验，对我国股指期货市场建立的必要性，可行性以及股指期货市场的功能进行了系统的阐述。之后，本文重点研究了股指期货的定价与套利交易，通过合理基差定价模型、连续复利定价模型分析当市场出现定价偏差时，可能出现的套利机会，同时探讨了套利的类型及套利投资策略，以及套利的风险分析和成本分析。第三，本文从实证的角度，具体分析了套利过程中现货组合的构建问题。通过统计分析和实证研究，系统比较了指数基金构建现货组合，利用指数权重股构建现货组合以及ETF组合构建现货组合三种策略的各自特点。