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截止到2012年10月，共有355家公司在我国创业板上市，其中有风险投资参与的公司超过250家，由此显示出风险投资与我国创业板公司关系密切。本文主要研究风险投资对我国创业板公司IPO首日收益的影响。以前学者有关风险投资对IPO首日收益影响的研究大都基于信息不对称理论，从单个时点、单个角度对风险投资对IPO首日收益影响进行研究，很少有学者全面从风险投资的内在特征差异对IPO首日收益影响进行研究，尤其是对我国年轻的创业板市场。由此本文根据前人的研究成果以及我国创业板的实际情况，结合IPO溢价理论和声誉效应理论，综合分析风险投资对我国创业板公司IPO首日收益的影响，从风险投资是否参与、风险投资持股比例高低、风险投资所有权属性差异、联合投资与非联合投资四个方面来分析风险投资对我国创业板公司IPO首日收益的影响。本文选取2012年10月以前在我国创业板上市的所有公司，剔除一些ST和财务数据不全以及风险投资目的不明确的公司，最终涉及到304家样本公司。分别从风险投资是否参与、风险企业前十大股东中风险投资持有股权的总比例高低、风险企业前十大股东中风险投资的所有权属性差异以及联合投资与非联合投资四个方面对我国创业板公司IPO首日收益的影响进行研究。实证结果显示，风险投资的参与会影响到我国创业板公司IPO首日收益，即相比较于无风险投资参与的公司，有风险投资参与的公司IPO首日收益较高；风险投资持有股权比例与我国创业板公司IPO首日收益表现出显著的正相关性，即风险投资持股比例越高，IPO首日收益越高；风险投资所有权属性的差异会影响到我国创业板公司IPO首日收益，通过理论分析，本文以政府所有权属性的风险投资参与的公司为基准，结果显示，相比较于政府所有权属性的风险投资参与的公司，民营所有权属性的风险投资参与的公司IPO首日收益较高，外资所有权属性的风险投资参与的公司IPO首日收益较低，即对风险投资属性差异对我国创业板公司IPO首日收益的影响，民营的最强，政府的其次，外资的最弱；是否为联合投资对我国创业板公司IPO首日收益没有显著影响。最后对结果进行内生性问题及其他稳健性检验，验证实证结果。本文的研究在理论上为声誉效应理论和IPO溢价理论提供了实证基础，也为投资者更加全面的了解风险投资对我国创业板公司IPO首日收益提供了实际的数据分析，更为我国中小企业在选择风险投资时提供重要基础，对促进我国风险投资以及创业板市场的健康发展有重要意义。