近年来,我国新能源产业在一系列政策的支持下飞速发展,锂电材料产业也由此呈现出广阔的前景,同时5G技术的出现也为锂电材料企业提供了更多的发展机会,由此吸引了大量投资者的关注,该领域的市场交易也逐渐频繁发生。目前我国学术界对新能源汽车行业的经济研究较多,对锂电池行业和锂电材料行业大多集中在技术研究方面,而关于锂电材料企业的估值定价研究却寥寥无几。锂电材料企业的经营特征、价值构成等方面与传统的小金属行业有所差异,尤其是对处于成长阶段的锂电材料企业而言,日常经营活动中可能会涉及融资、股权收购等交易活动。在此背景下可知,成长期锂电材料企业的价值评估研究具有重要意义。本文以企业生命周期为视角,尝试将灰色预测模型引入到EVA模型中,并使用实物期权模型估算企业的潜在获利价值,构建了一种适用于成长阶段锂电材料企业的复合模型。在研究方法的构思方面,首先对成长期锂电材料企业的经营特点、价值构成、评估难点进行分析,基于上述分析简要介绍了传统评估方法和实物期权法在本文研究中的适用性,从理论角度说明EVA模型和实物期权法相结合的复合模型要优于传统的评估方法。其次将灰色预测模型引入EVA模型,即运用灰色预测模型对企业的营业收入进行预测,再根据历史财务数据以及企业特征预测净利润,从而得到EVA估值结果。引入灰色预测模型的理由如下:第一、成长期锂电材料企业经营时间短、有效的历史数据有限;第二、利用其解决贫信息不确定性问题的能力,挖掘成长期锂电材料企业营收的成长性;第三、考虑到成长期锂电材料企业具有主营金属下降导致的净利润大幅度减少的高风险性;第四、弱化原料价格对企业净利润引起较大波动性而产生的预测不确定性的风险。接下来,本文采用案例分析法对模型进行验证:以华友钴业为典型案例,运用引入了灰色预测模型的EVA模型对企业的现有获利能力进行评估,并运用实物期权模型对企业的潜在获利价值进行估算,两者相加作为华友钴业的整体价值。最后,以总市值为参考值,从使用传统的拟合预测方法和灰色预测模型、从不考虑期权价值和考虑期权价值两个方面进行结果比对,分析本文构建的复合模型的适用性,并对其不足之处进行探讨。研究表明,与拟合预测法相比,引入了灰色预测模型的EVA估值结果与总市值的差异率更小;与EVA模型相比,考虑期权价值的复合模型得到的估值结果与总市值的差异率更小。因此,本文认为引入了灰色预测模型的复合评估模型更适合成长期锂电材料价值评估研究。