股权激励作为一种激励手段在西方国家获得了极大成功，通过合理的，薪酬设计这一短期激励行为以及股权激励这一长期激励制度的结合，有效的缓解企业的代理问题，抑制非效率投资问题。但由于我国特殊的经济体制，股权激励对我国企业的非效率投资是否也能取得相应的抑制作用;此外随着限制性股票的使用日益增多，相比股票期权其对非效率投资的作用是否不同，这些都是本文所需研究的主要内容。通过本文的研究，一方面能为企业依据自身具体情况设计股权激励计划提供帮助，缓解日益常见的股权激励计划的失败并提升其抑制非效率投资行为的作用，另一方面则通过将激励模式的不同作为研究对象，考察激励计划对非效率投资行为的作用，填补该部分略显空白的相关理论研究。　　本文在梳理国内外相关文献研究成果的基础上，根据“股权激励——投资行为——投资效果”的路径，借鉴Richardson的残差度量模型以观察非效率投资额与股权激励之间是否具有显著的相关关系，并在此基础上根据股权激励在我国施行的两种主要的模式——股票期权和限制性股票分别进行多元线性回归，以区别两种模式对非效率投资作用效果是否具有差异性。实证结果表明，股权激励能够抑制我国上市公司的非效率投资行为，同时，股权激励模式的不同对非效率投资具有不同的影响，具体来说，限制性股票更要求管理层稳健投资，能够抑制企业的过度投资倾向，而股票期权则更鼓励管理层积极开拓外部市场，更能有效的将投资不足的企业拉上正轨。