2008年9月,国务院国资委发布《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》,对国有企业股权激励的相关事项加以指引和规范。经历了十多年的发展,国企改革取得了重大进展。国有控股上市公司的股权激励计划,因为特殊的产权性质受到了严格的政策限制,多以限制性股票激励为主,且学者们尚未对股权激励的实施效果达成一致意见。中国建筑股份有限公司（以下简称“中建股份”）于2013年4月24日首次实施限制性股票激励计划至今,已经连续实施了三期,本文将对其股权激励的设计动因和实施效果进行深入研究,为其他国有控股上市公司提供一定的参考。本文首先对国内外的文献进行整理分析,明确了对国有控股上市公司进行研究的创新性和必要性。其次,整理国企实施股权激励的制度背景,分析国企实施股权激励所受到的政策限制和实施现状。在理论基础和现实基础上,以我国建筑业龙头企业中建股份为案例对象,进一步分析案例公司成功实施限制性股票激励的实施内容。本文通过案例研究的方法,结合内外部环境分析中建股份实施激励的动因,评价其股权激励方案的契约设计,最终从财务绩效、人才保留、创新研发等多个角度考量股权激励的实施效果。最后,总结成功经验和不足之处并提出相应的改进建议,具有一定的借鉴意义。本文研究发现,国有控股上市公司在实施股权激励时会受到诸多政策限制,一方面这些限制对企业提出了更高的要求,另一方面,可能导致企业在制定激励计划时缺乏主动性和灵活性。对中建股份进行案例研究总结的经验如下:在方案设计上,其股权激励的主体始终为核心骨干员工,有利于降低人才的流失率,能促进研发创新,增强企业的核心竞争力;在方案实施上,一系列连续的限制性股票激励方案成功建立了长期的考核激励机制,并获得了较好的市场反应。但中建股份激励方案的福利性仍比较强,存在考核指标较为宽松、指标体系不完善和激励方案一成不变等问题。基于案例分析,本文认为中建股份应该严格业绩考核指标,设立适当的行权条件,并建立起多样化的绩效考核体系。最后,从公司视角出发,对其他想要实施股权激励计划的国有控股上市公司提出了一些建议:结合公司的发展水平和具体情况设计股权激励方案,在方案中需要选择合适的行权指标和行权标准,建立一个长期动态的考核体系,引入非国有资本投资者改善公司的股权结构,提高管理层的治理水平。