民不可一日无药,国不可一日无医。医药是民生之本,医药行业是一个国家国民经济的重要组成部分,是传统产业和现代产业相结合的产物,是一、二、三产业为一体的产业。医药行业在国家中处于一个举足轻重的地位,它对于保障民生健康、救灾防疫、军需战备等均具有重要作用,医药行业也被人们称为“永远的朝阳行业”。改革开放以来,中国的经济实现了腾飞,公司制度也从传统型向现代型转变。由于公司的逐步发展壮大,一些管理上的问题也渐渐浮出水面,其中委托--代理问题尤为凸显。而股权激励制度作为解决委托--代理问题的重要手段,无疑扮演着重要角色。近年来,我国上市公司中实施股权激励计划的公司占比不断攀升,从整体来看,各行业均对股权激励持积极态度;从整个医药行业来看,国内几大医药巨头纷纷实行了股权激励计划,治理结构和经营模式的面貌焕然一新,在转型升级中实现大跨步发展。因此如何正确引导股权激励的应用在我国医药行业的发展壮大以及因地制宜地处理上市公司股权激励过程中出现的问题成为我国学术界亟待研究和解决的一个重要课题。本文选取医药行业而非其他行业作为研究对象,其主要原因在于医药行业作为人力资本依附性较强的行业类型,股权激励的应用对其人才聚集、创新研发、实现企业的战略发展目标均具有重要作用。而对于恒瑞医药这样一个医药行业优秀企业的股权激励领域的相关研究,对于同行业的其他医药企业的股权激励的应用实践来说也具有一定的借鉴意义。本文以恒瑞医药股权激励计划为案例,采用规范研究法、比较分析法等研究方法,通过财务绩效与非财务绩效相结合的方法评价了恒瑞医药股权激励计划的效果并进一步挖掘恒瑞医药股权激励方案设计和股权激励内外部治理环境两方面中存在的问题,并针对每一点提出相应的对策建议以启发医药行业的股权激励计划的改进完善。本文主要包括以下六部分内容:第一部分,绪论。这一部分主要介绍了本文的研究背景、研究意义、国内外文献综述、研究内容、研究方法以及拟创新点。第二部分,股权激励的相关概念与理论基础。本部分主要内容为股权激励的概念、模式、作用以及相关理论基础。第三部分,恒瑞医药及其股权激励概况。这一部分介绍了恒瑞医药的基本概况以及股权激励的实施情况;并采用多角度分析和行业均值对比的分析方法评价了恒瑞医药股权激励的实施效果。第四部分,恒瑞医药股权激励存在的问题。这一部分重点关注并提出了恒瑞医药股权激励方案设计和内外部治理环境两方面存在的问题,主要包括:恒瑞医药的股权激励力度不足、业绩评价体系不完善、股权激励约束力度不足等问题。第五部分,完善恒瑞医药股权激励的对策建议。这一部分结合了恒瑞医药的公司本身的特点,针对恒瑞医药股权激励存在的上述问题逐条对应地提出适当的解决建议。比如强化股权激励的信息披露监管、完善公司内部治理结构等。第六部分,结论、局限与展望。这一部分重点归纳并总结了本文的研究结论,提出了本文研究的不足之处并对未来研究方向进行说明,希望在今后的研究中能有更加深入的探究。大多数文献都采用实证研究的方法探索股权激励对公司业绩的影响,而较少研究股权激励方案本身的合理性以及实施过程中的问题研究;并且在有关恒瑞医药的股权激励的案例分析文献中,大多仅对某一期股权激励或仅对激励效果等某一方面进行分析,而本文的特色与创新点在于首次尝试对恒瑞医药股权激励进行全面分析,不仅分析评价股权激励效果还结合了企业自身的股权激励特点具体分析恒瑞医药在股权激励方案本身和内外部治理环境两方面中存在的问题。本文从实施效果到案例问题,能够较全面细致地展开,具有清晰的逻辑体系;此外,通过引入行业平均值进行对比,用详实的数据对比分析,能够有效避免主观臆断,使结论更加客观可靠。