对于中国来说,上市公司的丑闻事件一直没有间断。公司丑闻产生的负面影响不言而喻,最突出的便是造成社会上众多消费者和投资者的恐慌。人们在质疑丑闻公司的同时,也不免对相关联的其他经营业务类似的同行业公司产生了怀疑。简单来说,如果同行业公司因为丑闻公司发生的事件受到了负面影响,表现为公司股价下跌、股票市值下降、销售量或销售收入萎缩等,我们可以称之为其受到了“传染效应”。反之,如果同行业公司因此受益,我们则称之为其受到了“竞争效应”。本文即针对这种行业“传染效应”和“竞争效应”进行探讨分析。以往此方面的研究对于食品行业少有涉及,然而从近年来我国发生的众多食品安全事件来说,食品行业属于高频违规行业并且受到公众的持续关注。对食品行业进行研究,除了可以观察到发生食品安全丑闻的上市公司对同行业其他公司产生的影响外,也可以追踪到该影响大致的变化过程,以便为同行业其他公司提供及时应对负面影响的参考建议,同时也能够使消费者和投资者提前预知,减少困惑。本文以2011年3月15日央视曝光双汇“瘦肉精”丑闻为研究事件,选择食品饮料行业中与双汇主营业务或其他业务相关的34家上市公司为同行业公司样本,采用事件研究方法进行分析探讨。本文选择事件发生日前70天至前11天为“估计窗口”,事件发生日前10天至事件发生日后10天为“事件窗口”,主要运用的估计模型为股票收益率市场模型。在事件研究法的实证研究中,通过计算相关收益率指标及检验统计量,本文主要考察两项内容：第一,丑闻事件发生对同行业样本公司产生的个别效应是否显著。运用的考察指标主要有累计超额收益率及其检验统计量。第二,丑闻事件发生对同行业样本公司产生的行业整体效应是否显著。运用的考察指标主要有标准化累计超额收益率及其统计量,总体超额收益率及其统计量等。在讨论了证券市场上样本公司的市场反应后,本文结合样本公司自身情况,将样本公司业绩与行业传染效应和竞争效应的关系进行了分析。最后,本文对食品行业上市公司及相关监管部门给出了建议。经计算相关的检验指标和统计显著性分析,本文得到的结论是：第一利用事件研究法进行实证研究结果显示,丑闻事件的发生对于同行业大部分样本公司的个别效应不显著。在34家食品行业样本公司中,只有两家样本公司(国投中鲁与双塔食品)受到双汇丑闻事件的个别效应影响,其中国投中鲁累计超额收益率为正,双塔食品累计超额收益率为负。国投中鲁获取正的累计超额收益率仅仅是由于当期产品售价上涨所致,而双塔食品获取负的累计超额收益率是源于个别传染效应影响。通过考察与双汇主营业务最相近的三家样本公司(得利斯、高金食品、广弘控股),本文发现,虽然三家公司没有受到显著的个别竞争效应,但其累计超额收益率都为正值。在目前的中国食品行业中,尽管借助行业内其他公司的丑闻事件获取竞争效应的公司很少,但与丑闻公司业务最相近的上市公司更容易受到竞争效应的微弱作用。第二,丑闻事件的发生对于食品行业的整体传染效应显著。虽然丑闻事件的发生对于食品行业大部分样本公司的个别效应不显著,但是丑闻的发生确实对整个行业传递了一定的负面信息。表现为,行业传染效应一般发生在丑闻事件公布日(事件发生日)-5天之前,此时由于网络以及其他宣传渠道上负面消息的散播,消费者和投资者会对整个行业产生怀疑,那么同行业其他上市公司在这段时间会受到行业传染效应的波及,但是波及时间较短,在消费者和投资者初步肯定并进一步认清事实后,只要查明丑闻仅仅为个别公司的情况,他们就会撤销之前对于同行业其他公司的负面假定,此时同行业其他公司所受的传染便可慢慢消除。可以看出,丑闻事件发生前后,整个行业闻讯后实际上有一定的恐慌,所以在考察行业整体效应时,统计检验结果显著,但是这种传染效应并没有危乎同行业公司的经营。第三,通过搜集整理样本公司在丑闻年度上半年主营业务收入的同期变动情况及原因,本文发现大部分同行业样本公司尽管在丑闻年度上半年取得了较理想的主营业务收入,但主要原因不在于竞争效应的作用。大部分食品行业样本公司在2011年度受宏观经济政策调控影响较大,受食品安全事件冲击较小。本文进一步分析了与双汇主营业务最接近的几家公司,结果发现,主营业务越相近的公司,越容易受到行业传染效应和竞争效应的微弱作用。与以往研究不同的是,本文选择中国食品行业上市公司作为研究对象。以往的学者对于食品行业的传染效应与竞争效应几乎没有研究。国外大多数文献集中在研究金融与大型电气等垄断、寡头行业,而国内关于此方面的研究也很稀少。另外,本文选取食品安全事件作为丑闻事件,更加偏重伦理道德丑闻,与以往研究选择的经济或会计事件有所不同。除了事件研究法外,为了丰富研究内容,本文加入了2011年上半年度样本公司主营业务收入的变动情况及原因,将证券市场的理论考察结果与样本公司本身情况相结合,并将与丑闻公司主营业务最相近的几家公司单独列出进行分析,进一步考察与丑闻公司主营业务最相近的公司相对于行业内其他公司所受到的传染效应和竞争效应程度。