我国正处于经济发展转型升级的关键时期,城镇化发展为带动经济增长发挥了重要作用。在此背景下,聚焦特色产业或新兴产业,兼具公共和商业属性的特色小镇成为探索新型城镇化的重要举措。为促进地方特色小镇的建设,国家不断出台相关发展政策,鼓励社会资本采取多种融资方式参与我国的特色小镇建设。此时,基于政府与社会资本长期合作关系的PPP模式成为我国特色小镇发展的重要融资模式。但目前,我国PPP项目落地率低、项目投资回报率低的问题,抑制了社会资本参与PPP项目的积极性。因此,确定出科学合理、多方满意的融资方案将有利于吸引社会资本参与特色小镇建设。而资本结构是融资方案的关键问题之一。所以本文以ET小镇项目为例对PPP项目资本结构的研究,具有一定的参考价值。首先,本文对公司资本结构、PPP项目资本结构的相关文献进行梳理,本文涉及的PPP项目资本结构是指PPP项目权益资本和债务资本的比例关系。其次,本文以项目价值最大化作为资本结构决策的目标。基于项目价值最大化目标反映了相关利益主体的利益需求,所以本文从项目社会资本方和债权人的利益需求角度分析了影响资本结构决策的因素,并构建了资本结构决策的指标体系。然后运用熵权法对指标体系中的各项指标进行客观赋权,构建了基于熵权理论的PPP项目资本结构决策模型。最后,将本文构建的资本结构决策模型运用到ET小镇PPP项目中,以确定ET小镇PPP项目的债务水平值。