股票停复牌制度作为中国证券交易市场较早引进且存续至今的重要制度之一,不仅在证券交易市场中起着重要作用,也对市场上中小投资者的权益有着重要影响。停复牌制度设立初衷就是为了减少证券交易市场中的信息不对称,提高证券价格的发现效率,进而达到维护中小投资者权益及维护市场有序运行的目的。但今年来,上市公司“随意停牌”的现象却时有发生,上市公司或利用停牌来抵御敌意收购,或利用停牌来躲避平仓风险,或利用停牌进行内幕交易,停牌已逐渐沦为上市公司的避险工具,其对股票交易环境的破坏和对中小投资者利益的侵害触目惊心。因此,要想实现中国证券交易市场的良好发展,上市公司停牌乱象急需整治,中小投资者权益保护刻不容缓。本文以证券交易市场“随意停牌”现象为契机,以印记传媒“随意停牌”事件为背景,通过理论与案例相结合的方法,分五部分对停复牌制度与中小投资者利益保护进行分析研究。第一章是绪论,本章主要包括本文研究背景、研究意义及国内外学者对于停牌制度的研究情况,并阐述了本文的研究思路及方法、研究创新与不足。第二章主要阐述了上市公司随意停牌的界定、上市公司随意停牌的实施动机,同时对信息不对称理论、委托代理理论、信号传递理论、市场冷却假说以及交易中学习模型等相关理论给予了详细介绍。第三章主要涵盖了对案例公司印记传媒基本情况、公司停牌时期所处背景以及停牌过程的说明。第四章对案例进行了具体分析,结合理论基础与制度设置,从内外部环境以及股权质押的角度分析促使案例公司内部人做出停牌决策的动因,接着结合相关理论,对公司治理与停牌决策的联系进行分析。再通过对停牌日与复牌日当日及其前后的价格变化率、交易量对比,研究停牌期间股票市场消息传递及价格发现的效率。最后运用事件研究法来分析停牌事件的具体效果,并与正常停牌的对比公司进行比较,考察随意停牌对中小投资者的利益影响。第五章是结论与启示,基于第四章案例分析的基础,总结出案例中随意停牌的动机,以及对中小投资者利益的损害,然后针对性的提出几点关于加强中小投资者利益保护以及有助于股票市场停复牌制度完善的可行性建议,最后总结出其意义。