资本弱化作为企业资本结构中债务资本大于权益资本的特殊情形，给企业带来的影响是双面的。基于负债的避税效应，国外研究学者普遍认为税收因素是引起企业资本弱化的主要原因，但对于我国企业而言，资本弱化的影响因素究竟有哪些，资本弱化程度是否因行业不同而存在显著差异，应该采取怎样的措施来合理利用并控制资本弱化，成为本文研究的重点内容。本文首先分析了国内外现有的研究成果，并结合我国企业实际情况进行了简要总结。其次，本文对资本弱化影响因素分析的理论基础做了简单介绍并且从时间和行业两个角度分别说明了我国上市公司资本弱化的现状，具体分析了资本弱化的影响因素。然后，本文选择以2008年至2010年间我国上市公司中普遍存在资本弱化现象的数据较稳定的行业作为研究样本，采用非参数检验法、主成分分析法以及多元回归分析法等多种数理统计方法对资本弱化的影响因素进行了实证研究。研究结果表明税收因素并不是我国上市公司资本弱化程度最主要的影响因素，宏观经济因素、行业因素、公司特征因素、公司治理因素和外部审计质量因素均会对资本弱化程度产生影响。最后，本文根据理论分析和实证研究的结果，分别从政府和企业角度提出了政策建议。即除了我国政府需采取有力的必要措施外，企业更应该根据所处的行业现状及自身实际情况，将资本弱化程度控制在有利于其发展的合理范围内。