证券市场中股票价格总是受到一些信息或事件冲击产生异常波动,这种现象在股票市场中称为“事件冲击”,其中频率较高、影响较大的一类是上市公司自身发布的相关公告。在上市公司公告中,数字信息只占很小的篇幅,文本信息占绝大多数篇幅,并且管理者在进行文本信息安排时具有较高的酌情权,从而使文本具有更多的信息含量,因此将公司公告相关的事件研究与文本挖掘相结合,能够充分发现关于公司经营状况的增量信息,有助于投资者快速有效地理解公告事件,及时做出投资决策的调整。本文从事件研究法和文本挖掘两个角度综合分析上市公司公告的影响效应以及文本情感倾向。对几种主要类型的公告(包括:业绩预告、业绩快报、股东增减持、定向增发、股权激励、分红送股、员工持股)分析其发布情况,确定事件发生日进行事件的异常收益检验和累计异常收益检验,区分事件的影响类型,根据不同的影响效应将事件区分为信息泄露型、短期冲击型、持续影响型,综合考虑事件影响效应和个股已实现收益设计公告的事件因子。对公司公告文本进行爬取、存储、提取文本关键词,对比朴素贝叶斯法、词频法、词向量法三种方法构建的情感指数,最终采用词向量的余弦相似度的方法设计公告的情感因子。通过对公告事件设计得到的事件因子和情感因子可以将事件影响纳入多因子选股体系。本文选取中证500指数(000905.SH)的股票池为样本,从2015年至2018年底共975个交易日对每期的因子水平进行单因子检验,在周度调仓频率下,事件因子IC值为0.009情感因子IC值为0.006,并且在0.05%水平下表现显著,事件因子年化阿尔法为19.3%情感因子年化阿尔法5%,在月度调仓频率下,事件因子IC值为0.013情感因子IC值为0.008,事件因子年化阿尔法为11.3%情感因子年化阿尔法4%。总体而言两种因子都能够提供正向阿尔法收益,且随着调仓周期变长因子收益有所下降,表明此类选股因子的短期效应强于长期持续影响,这与大多数事件的影响效应相一致。采用等权重分配法将两种因子结合,对交易参数进行设置使得回测更接近真实情况,构造了定期调仓一直持有股票的投资组合,回测期间相较于基准指数中证500的波动率要下降一半左右beta值为0.48,同时每年的阿尔法水平在5%左右,通过对投资组合进行风格归因发现:在2016年7月之前,投资组合与SMB(规模因子)的相关性较高,与HML(价值因子)、RMW(盈利因子)、CMA(投资因子)呈现负相关性,在市场风格发生切换之后,与各类风格因子的相关性逐渐趋近于零,投资组合的风格暴露逐渐减小。最后针对本文研究的不足之处提出改进和展望。