目前的估值方法有很多。对于传统企业,主要的估值方法有成本法、现金流量折现法、市场法;对于初创企业,还可以运用实物期权法和风险资产法。但是,在互联网时代,出现了一种新型公司——这些公司更加注重用户的积累和用户粘性的增加,以便长期向这些用户销售产品和服务,而本文将之定义为用户驱动型公司。由于用户基础估值模型和梅特卡夫估值模型能够较好地适应用户驱动型公司“用户为王”的本质,所以本文使用这两种模型,分别从修正和创新两个角度来对其进行估值,希望能够在这个过程中分析、比较两种模型的优劣,为更好地解决用户驱动型公司估值问题提供一些参考。本文主要采取文献分析法和案例分析法来进行研究论述。先通过文献分析法,梳理了用户基础估值模型和梅特卡夫估值模型的基本理论和主要步骤;再通过案例分析法,对用户基础估值模型和梅特卡夫估值模型对用户驱动型企业的适用性进行了检验和评价。由此得出的估值结果是,面对同样的案例公司——美团点评,用户基础估值模型相较梅特卡夫估值模型而言,给出了更接近真实市值的较低价值。也就是说,梅特卡夫估值模型比用户基础估值模型高估了公司价值。这个结果同样也符合其他研究中梅特卡夫估值模型会高估公司价值的表现。然而,估值过程也出现了不少问题。其中,有源于估值模型内部的因素,比如关键参数的设置;也有源于估值模型外部的因素,比如专业水平的高低。但总体来说,这些问题不影响估值本身的意义,也不影响人们从本文中受到相关的启发和帮助。