经过近30年的发展，中国股票市场取得了巨大的成就。截止2018年12月31日，中国股票市场有3583家上市公司，1.46亿自然人股票账户，股票总市值47.5万亿元。随着中国股票市场规模日益扩大和参与者基数日益增多，股票价格或者市值波动，会造成居民财富总量发生波动，最终又会引起居民消费支出发生变化。消费可以促进国民经济增长，研究股票市场能否产生财富效应，特别是正向财富效应，具有重要的现实意义。发挥股票市场财富效应，可以为促进国民经济增长提供补充工具。因此，本文研究股票价格波动对居民消费支出变动的影响。
　　通过梳理中外研究文献，发现当前对股票市场财富效应的学术研究主要基于宏观经济数据，很少从微观数据层面展开。因此，本文研究了股票价格波动对居民消费支出变动的影响，是从微观层面收集重庆不同类型餐饮企业的营业额数据进行实证分析。本文主要从6个部分展开研究：第一部分是绪论，主要介绍了股票市场财富效应研究的背景、意义、思路、内容、方法、创新和不足之处。第二部分是文献综述，主要是对前人学者关于财富效应的研究进行梳理和概述，总结国内外研究成果，为本文全面认知中国股票市场财富效应提供参考。第三部分是理论分析和研究假设，阐述了本文股票市场财富效应研究所涉及的相关理论，并根据理论分析提出本文研究假设。第四部分是研究设计，主要是理论模型的构建、样本数据的选取、数据来源和处理。第五部分是实证分析，主要是描述性统计、实证检验过程和实证结果的解释。第六部分是研究结论和建议，对文章的研究结果进行概述总结，并根据研究结果提出相关的建议。
　　通过文章研究发现：（1）中国股票市场财富效应对居民消费影响显著，股票市值持续上升对消费有积极促进作用，并且这种促进作用有一定滞后性。（2）中国股票市场财富效应对居民消费的影响，在上涨趋势阶段和下跌趋势阶段的影响程度不一样，存在不对称性。
　　本文主要有三点创新：（1）本文从微观层面入手，实地收集了重庆不同类型餐饮企业的营业额数据，样本数据具有特殊性。（2）样本数据处理方法不同，本章收集整理餐饮企业的日营业额数据，运用主成分分析法构建消费替代指数。（3）股票市场财富效应替代指标选取有特点。股票市场财富效应的研究自然会引申到股票市场价格变动对居民消费变动的影响。本文选取了中证指数有限公司发布的中证全指指数为研究对象，不同以往文章选取上证综指或沪深300指数。选取理由是中证全指指数样本股更全面，不仅包含沪深两市所有股票，还剔除了ST、*ST和上市不足三个月的股票，这可以更全面地反映中国股票市场的真实表现。